20240707-华泰期货-EB半年报_纯苯库存回建速率可控_EB未有累库压力_20页_1mb

纯苯与苯乙烯2024年分析摘要

纯苯市场分析

• 美汽油消费疲软，需求负增长约19%，导致甲苯及纯苯价格回落。
• 海外甲苯和HDA产能上升，纯苯供应增加；中国纯苯进口预计见底回升，国内产量及出口配套上升。
• 国内5月检修高峰已过，纯苯库存进入三季度累库周期，累库速率有限，下游开工维持强势，预期累库速度可控。
• 策略建议：逢低做多，关注高价下下游提货积极性减弱的风险。

苯乙烯市场分析

• 进口恢复缓慢，港口库存维持低位，生产利润在检修后有所回升。
• 纯苯强势推升苯乙烯加工费，未来亏损检修概率增加。
• 巴西下游开工韧性较好，但PS和ABS受纯苯高价影响亏损严重，带动需求放缓。
• 策略关注：进口节奏，纯苯库存对苯乙烯供需的影响，谨慎进行套保操作。

核心风险

• 原油价格大幅波动
• 中国高库存压力及累库预期
• 美国汽油消费持续疲软
• 下游需求复苏力度

以上分析仅供参考，请结合实际情况谨慎决策。