> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯与苯乙烯市场分析总结 ## 核心内容概述 本文档总结了当前纯苯与苯乙烯市场的供需状况、价格走势、库存变化、生产利润及开工率等关键信息，并结合国际局势对市场的影响进行了分析。整体来看，纯苯处于去库周期，港口基差坚挺；苯乙烯库存处于回建阶段，下游需求有所减弱。 --- ## 主要观点 ### 纯苯市场 - **基差结构**：纯苯主力基差为63元/吨，较前一周期下降35元/吨；华东纯苯现货-M2价差为155元/吨，较前一周期上升30元/吨。 - **港口库存**：中国港口库存持续下降，为22.34万吨，较前一周期减少2万吨。 - **进口与价差**：纯苯CFR中国加工费为80美元/吨，较前一周期下降33美元/吨；纯苯FOB韩国加工费为76美元/吨，较前一周期下降26美元/吨。美韩价差维持稳定，韩国发往中国船货量级下降。 - **下游利润与开工率**： - 己内酰胺利润为-1336元/吨，无变化；开工率降至73.11%，较前一周期下降6.44%。 - 酚酮利润为292元/吨，较前一周期下降100元/吨；开工率维持在86.50%，较前一周期上升0.50%。 - 苯胺利润为1625元/吨，较前一周期上升146元/吨；开工率维持在88.59%，较前一周期下降0.25%。 - 己二酸利润为-554元/吨，较前一周期下降218元/吨；开工率维持在71.60%，较前一周期上升1%。 ### 苯乙烯市场 - **基差结构**：苯乙烯主力基差为260元/吨，较前一周期下降84元/吨。 - **港口库存**：华东港口库存为159600吨，较前一周期上升11700吨；商业库存为116800吨，较前一周期上升28500吨，库存处于回建阶段。 - **开工率**：苯乙烯开工率为73.5%，较前一周期上升1.1%。 - **下游利润与开工率**： - EPS利润为711元/吨，较前一周期上升23元/吨；开工率降至43.33%，较前一周期下降15.58%。 - PS利润为-589元/吨，较前一周期下降77元/吨；开工率降至47.90%，较前一周期下降3.10%。 - ABS利润为-1369元/吨，较前一周期下降48元/吨；开工率降至59.40%，较前一周期下降0.80%。 --- ## 关键信息 ### 国际局势影响 - **美伊和谈无果**：美国要求伊朗放弃铀浓缩活动，局势紧张，可能影响中东地区原油供应和物流。 - **霍尔木兹海峡封锁**：美国称在阿曼湾和霍尔木兹海峡以东实施封锁，对航运安全构成潜在威胁，可能影响纯苯及苯乙烯的国际运输。 ### 价格与价差 - **纯苯**：CFR中国加工费80美元/吨，FOB韩国加工费76美元/吨，美韩价差稳定在372美元/吨。 - **苯乙烯**：FOB美湾-CFR中国价差为165美元/吨，FOB鹿特丹-CFR中国价差为152美元/吨。苯乙烯进口利润为负，非一体化装置利润为-711元/吨。 ### 库存与开工率 - **纯苯库存**：中国港口库存持续下降，处于去库周期。 - **苯乙烯库存**：华东港口及商业库存均处于上升趋势，显示市场处于库存回建阶段。 - **开工率**：纯苯与苯乙烯开工率整体呈现波动，部分下游如己内酰胺、PS、ABS开工率下降，而苯酚、苯胺、己二酸开工率小幅回升。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊和谈进展、霍尔木兹海峡局势可能影响全球原油供应和物流。 - **市场供需变化**：国内外炼厂及裂解装置开工复工进度、下游需求变化。 - **油价波动**：油价大幅波动可能对纯苯和苯乙烯的进口成本及利润产生影响。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：无明确建议。 - **基差与跨期策略**：无明确建议。 - **跨品种策略**：无明确建议。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰** 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 - **陈莉** 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 - **杨露露** 从业资格号：F03128371 投资咨询号：Z0023799 --- ## 公司信息 - **华泰期货有限公司** 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房