20240317-华泰期货-EB周报_纯苯库存回升_关注下游PS降负可能_12页_1011kb

苯乙烯周报（2024/03/17）总结

核心观点

• 市场分析：纯苯方面，上游开工率上升，需求回落，港口库存短暂回升，但4-5月预期去库周期。苯乙烯方面，开工率低，库存见顶，价格过高引发下游担忧。
• 关键因素：美国炼厂复工增加芳烃供应，中国纯苯进口量预期回升；苯乙烯短期检修集中，长期看涨逻辑依赖纯苯成本推动。

策略建议

• 逢低做多套保：纯苯关注加工费回调低位做多，苯乙烯等待下游消化涨幅，EB中长期看涨逻辑强于短期风险。

风险因素

• 上游：原油价格大幅波动。
• 下游：硬胶负反馈降负进度，可能拖累需求。

关键数据

• 纯苯：国内开工率79%，下游综合开工率70.9%，华东港口库存49万吨。
• 苯乙烯：EB开工率57.6%，港口库存235万吨，基差40元/吨。
• 下游需求：PS、ABS亏损，开工率分别为59.7%和60%，库存压力大，担忧PS降负。