20160425-东北证券-电气设备行业动态报告_1季度东南地区光伏装机超百万_三华+南方总量超西北规模_14页_965kb

电气设备行业分析总结

核心内容概览

本报告发布于2016年4月25日，为电力设备新能源行业动态报告，整体评级为“优于大势”。报告分析了光伏、新能源电池、风电、核电、配网及特高压等子行业的一周表现、价格变化、行业要闻及投资策略。

主要观点

光伏板块

• 一周表现：光伏板块下跌7.52%，跑输上证指数3.65个百分点，跑输中小板1.81个百分点，跑输创业板0.04个百分点。
• 行业动态：
  • 2015年全球光伏新增装机容量达131.7GW，中国以17GW位居全球前列。
  • 2016年第一季度，全国新增光伏装机714万千瓦，其中东南地区新增装机超百万千瓦，总量超过西北地区。
  • 全国弃光限电约19亿千瓦时，主要集中在甘肃、新疆和宁夏。
• 投资策略：
  • 推荐非限电严重地区电站比例大的公司，如东方日升、中天科技、隆基股份、拓日新能、旷达科技。

新能源电池板块

• 一周表现：新能源电池板块下跌0.08%，跑赢上证指数3.78个百分点，跑赢中小板5.63个百分点，跑赢创业板7.40个百分点。
• 行业动态：
  • 碳酸锂价格持续上涨，铅锭价格保持稳定，废电瓶铅价格微跌。
  • 北京发布电动汽车充电基础设施专项规划（2016-2020年），规划充电桩建设43.5万个。
  • 广东省提出新能源公交车保有量目标，计划到2020年新能源汽车推广应用超25万辆。
• 投资策略：
  • 铅炭电池路线被重点看好，推荐南都电源、圣阳股份。

风电板块

• 一周表现：风电板块下跌3.57%，跑赢上证指数0.30个百分点，跑赢中小板2.14个百分点，跑赢创业板3.91个百分点。
• 行业动态：
  • 2016年第一季度全国风电设备平均利用小时422小时，弃风问题仍严峻。
  • 海上风电投资开始落地，前景可期。
• 投资策略：
  • 建议关注海上风电龙头天顺风能、金风科技。

核电板块

• 一周表现：核电板块下跌9.28%，跑输上证指数5.41个百分点，跑输中小板3.57个百分点，跑输创业板1.80个百分点。
• 行业动态：
  • 我国首个核电工程建设用水泥标准gb/t31545-2015正式实施。
  • 核电新批项目、出口及“一带一路”等利好仍在。
• 投资策略：
  • 建议关注江苏神通、中核科技。

配网板块

• 一周表现：配网板块下跌7.81%，跑输上证指数3.95个百分点，跑输中小板2.10个百分点，跑输创业板0.33个百分点。
• 行业动态：
  • 电力需求增长，国网配网建设布局带动市场。
  • 重庆出台售电侧改革市场主体准入与退出指导意见。
• 投资策略：
  • 推荐一次设备公司合纵科技、双杰电气，二次设备公司国电南瑞、许继电气、四方股份。
  • 电改推动售电市场发展，推荐新联电子，重点关注中恒电气、积成电子、金智科技、炬华科技。

特高压板块

• 一周表现：特高压板块下跌6.89%，跑输上证指数3.02个百分点，跑输中小板1.18个百分点，跑赢创业板0.59个百分点。
• 行业动态：
  • 特高压直流用大截面导线研制取得突破。
  • 河南省特高压交直流混联电网安全稳定措施取得进展。
• 投资策略：
  • 推荐许继电气、平高电气，重点关注四方股份、特变电工、国电南瑞。

关键信息

• 行业整体表现：电力设备新能源指数下跌7.56%，跑输上证指数、中小板和创业板。
• 政策支持：国家推进可再生能源消纳，出台多项新能源汽车及充电桩政策，支持储能及能源互联网发展。
• 市场动态：光伏、风电、核电等板块因限电、弃风、政策执行等不利因素影响，但长期前景依然乐观。
• 投资建议：
  • 重点推荐公司：东方日升、中天科技、隆基股份、南都电源、圣阳股份、天顺风能、金风科技、江苏神通、中核科技、国电南瑞、合纵科技、双杰电气、四方股份、新联电子。
  • 增持推荐公司：拓日新能、京运通。
• 风险提示：
  • 行业政策执行不到位。
  • 相关公司业绩风险。

投资策略总结

• 光伏：关注非限电地区，推荐东方日升、中天科技、隆基股份等。
• 新能源电池：铅炭电池路线前景好，推荐南都电源、圣阳股份。
• 风电：海上风电潜力大，推荐天顺风能、金风科技。
• 核电：政策利好持续，推荐江苏神通、中核科技。
• 配网：国网建设带动需求，推荐国电南瑞、合纵科技，关注售电转型企业。
• 特高压：技术不断升级，推荐许继电气、平高电气，关注四方股份、特变电工。

重点公司投资评级