20260602-银河期货-燃料油日报_4页_625kb

燃料油日报总结

核心内容

本报告为燃料油市场分析，涵盖近期价格走势、持仓变化、仓单数据及市场研判等内容，旨在为投资者提供市场参考信息。

主要观点

1. 价格走势

• 高硫燃料油 (FU)：主力合约价格为 3888 点，较前一日下跌 32 点，较 5 月 26 日持平。
• 低硫燃料油 (LU)：主力合约价格为 4745 点，较前一日上涨 22 点，较 5 月 26 日持平。
• 价差变化：LU-FU 主力价差为 857 点，较前一日上涨 54 点，显示低硫燃料油相对高硫燃料油价格优势有所增强。

2. 持仓与仓单

• FU主力持仓：19.1 万手，较前一日微增 0.2 万手。
• LU主力持仓：4.0 万手，较前一日减少 0.3 万手。
• FU仓单：41160 吨，较前一日持平。
• LU仓单：5000 吨，较前一日持平。

3. 市场研判

• 供应端：中东地区燃料油供应仍面临紧缩，美伊局势不稳定，和平谈判前景不明朗，可能影响区域供应。
• 产能与出口：俄罗斯炼厂及港口受袭，导致燃料油产能及出口下降，进一步加剧供应紧张。
• 原料分流：低硫燃料油原料被高裂解利润吸引，部分流向汽油生产，影响低硫燃油调和池的原料供应。
• 需求端：高硫燃料油发电需求开始释放，沙特和埃及的高硫燃油进口需求较高，船燃需求则依赖于海上航线恢复和航运活动回升。

4. 其他相关产品走势

• 高硫裂解：新加坡市场高硫裂解价格在 2026 年 6 月 1 日为 0 美元/桶，较 2025 年同期有所下降。
• 低硫裂解：新加坡市场低硫裂解价格在 2026 年 6 月 1 日为 20 美元/桶，较 2025 年同期有所下降。
• 汽油裂解：新加坡市场汽油裂解价格在 2026 年 6 月 1 日为 25 美元/桶，较 2025 年同期有所下降。
• 10ppm 柴油裂解：新加坡市场 10ppm 柴油裂解价格在 2026 年 6 月 1 日为 70 美元/桶，较 2025 年同期有所上升。
• 高低硫价差：价差数据未提供，需进一步关注市场动态。

关键信息

• 市场动态：近期中东地区燃料油供应紧张，美伊局势对市场情绪影响较大。
• 物流变化：Victorious 号油轮于 5 月 30 日驶出海峡，预计 6 月下半月抵达马来西亚，可能对市场产生影响。
• 价格波动：高硫燃料油价格小幅下跌，低硫燃料油价格小幅上涨，价差有所扩大。
• 需求变化：发电需求增加，船燃需求仍需关注航运活动回升情况。

数据来源

• 银河期货
• 路透社

联系方式

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询证号：Z0021537
• 电话：021-65789108
• 邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场价格波动较大，投资者需谨慎评估风险。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

附图说明

• 图 1：新加坡高硫裂解价格走势
• 图 2：新加坡低硫裂解价格走势
• 图 3：新加坡汽油裂解价格走势
• 图 4：新加坡 10ppm 柴油裂解价格走势
• 图 5：高低硫价差走势（数据未提供）
• 图 9：LSFO-GO 价差走势

作者承诺

• 作者具有合法期货从业资格，承诺独立、客观地提供市场分析。
• 本报告不涉及任何利益冲突，亦不提供任何形式的报酬。

结论

综合当前市场动态、供应情况及需求变化，燃料油市场在短期内仍面临供应紧缩和价格波动的风险。投资者应密切关注中东局势、物流恢复情况及需求释放节奏，以做出合理的投资决策。