20230313-银河期货-铁矿周报_需求持续恢复_市场情绪回暖_20页_1mb

铁矿市场分析总结

核心内容概览

当前铁矿市场呈现需求持续恢复、市场情绪回暖的态势。尽管供需基本面尚未出现明显驱动因素，但资金推动下的盘面估值偏高，市场博弈加剧。整体来看，铁矿价格预计呈现宽幅震荡走势。

主要观点与关键信息

一、铁矿发运量与库存变化

• 全球发运量：3月3日当周全球铁矿发运量为2912万吨，环比增加23万吨。其中，澳洲发运量环比增加156万吨，巴西发运量环比增加63万吨。
• 非澳巴矿发运量：3月3日当周非主流矿全球发运量为451万吨，环比回落46万吨；非四大矿全球发运量为885万吨，环比回落90万吨。
• 2023年发运趋势：非澳巴矿周度发运量均值为437万吨，同比下降63万吨，尚未显著改善。
• 港口库存：截至3月10日，进口铁矿港口总库存为13770万吨，环比下降231万吨；钢厂厂内库存为3133万吨，环比增加79万吨；港口+钢厂总库存为16903万吨，环比下降153万吨。
• 季节性去库：港口库存进入季节性去库阶段，但因钢厂铁水产量高位，难以出现超季节性去库。

二、废钢相关数据

• 废钢日耗：255钢厂废钢日耗为55.5万吨，环比增加4.5万吨；废钢库存为574.3万吨，环比增加27万吨。
• 到货量恢复：废钢到货量恢复至均值54.8万吨，环比增加6%。
• 废钢影响：废钢日耗和到货量回升对铁矿供需有一定影响，但废钢日耗能否维持高位仍是关键。

三、钢厂需求与铁水产量

• 铁水产量：3月3日当周铁水产量为236.47万吨，环比增加2.1万吨。
• 粗钢表观需求：周度粗钢表观需求为2248万吨，环比增加181万吨，同比增加197万吨。
• 需求表现：下游钢材需求小幅超市场预期，短期对盘面价格有较强支撑。

四、进口利润与交割品结构

• 进口利润：卡粉、PB粉、超特粉等进口利润环比小幅回落。
• 交割品结构：当前最优交割品为中高品粉，如PB粉、卡粉等，交割品主要为卡粉和PB粉。
• 价差走势：跨期套利价差（1/5、5/9、9/1）基本维持在60元左右波动，未出现明显趋势性机会。

五、供需平衡分析

• 国内供应：铁矿总供应量与需求量均有所变化，但供需差未出现明显驱动。
• 市场逻辑：强预期主导市场，但供需基本面未明显改善，铁矿价格预计震荡运行。
• 风险提示：资金主导行情下市场情绪易发生快速转变。

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• 作者信息：丁祖超，银河期货研究员，具备期货从业资格与投资咨询资格。
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附：相关数据来源

• 所有数据来源：Mysteel

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