20180627-安信国际证券-港股晨报_3页_515kb

文档内容总结

核心内容

本文档为一份投资研究报告，涵盖中美贸易战对市场的影响及铜行业相关动态。报告主要从宏观政策和行业基本面两个角度出发，分析当前市场环境及未来投资方向。

主要观点

1. 中美贸易战持续升温

• 市场表现：港股昨日波动剧烈，恒指一度下跌456点，最终收市下跌79点。
• 政策信号：中国国家主席习近平出席全球首席执行官委员会特别圆桌峰会，表明中国对美国采取更加强硬的立场。
• 应对措施：中国可能采取多种手段应对美国关税政策，包括暂停对美企的并购审批、延迟许可发放、加大审查力度，以及推动消费者抵制美国商品。
• 展望：中美或难以在7月6日关税生效前达成和解，贸易战可能进一步加剧，压制投资情绪。
• 配置建议：建议投资者关注防御性标的，同时看好油股如中海油（883）、中石油（857）和油服股华油能源（1251）。

2. 铜行业面临罢工风险

• Codelco旗下矿山：Chuquicamata和Salvador铜矿近期出现罢工迹象，工人对薪资和未来开采方式不满。
• 产量影响：Chuquicamata和Salvador合计产量占全球约1.9%，罢工将对全球铜供应产生一定冲击。
• 罢工扩散风险：Codelco旗下多个工会劳资合同将在下半年到期，罢工风险有上升趋势。
• 铜价预期：在供需紧平衡的背景下，罢工可能进一步推高铜价，下半年有望迎来供需共振。
• 需求回升：国内家电、电网等领域铜需求预计在下半年有所回升。

3. 投资建议

• 重点标的：建议关注铜矿自给率高、产量增长潜力大、资源注入预期强的公司。
• 风险提示：包括美联储加息超预期、全球经济复苏不及预期、铜矿供应增速超预期等。

关键信息

• 中美贸易战：持续升温，可能影响市场情绪和投资决策。
• 铜矿罢工：Chuquicamata和Salvador铜矿罢工风险上升，可能影响全球铜供应。
• 铜行业前景：铜价有望因供需紧张而上涨，尤其在下半年。
• 投资策略：配置防御性资产，关注油股及具备高自给率和成长性的铜矿企业。
• 风险因素：需警惕外部政策变化及行业内部供应波动。

免责声明与规范性披露

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证其准确性或完整性，使用本报告可能导致损失。
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