20250622-创元期货-原油周报_美国下场_霍尔木兹海峡风险或兑现_19页_1mb

原油周报总结

本周原油周报的核心内容聚焦于地缘政治事件对油价的影响。本周，伊朗与以色列之间的冲突持续升级，密不可分的攻击和反击行动加剧了地区紧张局势。美国总统推迟直接介入的决策显示软化态度，但特朗普的声明声称成功打击伊朗核设施，引发伊朗回应，包括导弹袭击和封锁霍尔木兹海峡的批准。这增加了市场对供应中断的担忧。

本周油价表现强劲，周五WTI收盘73.11美元/桶，Brent收盘78.74美元/桶，交易重心从初始的伊朗-以色列冲突扩展到美国可能的介入及全球响应，导致油价在高位波动且整体重心上移。

供应方面，伊朗当前原油产量约330万桶/日，出口170万桶/日，主要对中国出口。如果霍尔木兹海峡封锁，全球供应可能减量超过1000万桶/日，风险概率急剧上升，而替代方案有限。

短期油价展望乐观，基于地缘局势恶化和供应中断可能性，油价可能突破80美元/桶，并在中断持续的情况下进一步上探120美元/桶。其他因素包括OPEC+略增产量、美国库存和炼厂数据以及中国需求变化被考量，但地缘风险主导了市场。

总体来看，机构对供需平衡的展望略显悲观，预估今年库存积累增加，但仍关注于短期的地缘波动。