> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周报总结：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡通行量下降 ## 核心内容 2026年7月19日发布的原油周报指出，**美国对伊朗发动新一轮打击，加剧了中东地区的地缘政治风险**，导致**霍尔木兹海峡航运通行量下降**，进一步影响全球原油供应安全。此外，**中国石化宣布内部架构重组**，以应对国内油气和石化产品需求疲软的问题。同时，**中国海油、中国石油和中国石化**等主要石油企业在中国及海外市场表现不一，部分公司股价上涨，部分下跌。在技术层面，**中国石油昆仑数智与阿里云联合开发的工业Agent已投入炼化产线使用**，实现了零人工干预的智能化操作。 ## 主要观点 1. **地缘政治风险加剧**： - 美国对伊朗发动新一轮打击，地缘局势紧张。 - 伊朗威胁封锁曼德海峡，若美国袭击伊朗电力网络，可能进一步恶化中东局势。 - 霍尔木兹海峡通行量下降，可能对全球原油供应产生影响。 2. **中国石化内部重组**： - 中国石化宣布开展集团重大内部架构重组，通过专业化业务板块和优化人员配置来提振经营利润。 - 该举措是为了应对国内油气和石化产品需求偏弱的行业现状。 3. **人工智能技术应用**： - 中国海油多项成果亮相2026世界人工智能大会（WAIC），包括“海上油田生产智能注采联动场景”等。 - 中国石油昆仑数智与阿里云联合打造的工业Agent已在常减压装置产线连续稳定运行超过60天，是**国内首个零人工干预的工业智能体**。 4. **股市表现**： - 本周涨幅前三为：**中国石油（+11.0%）、中国石油股份（+6.2%）、海油发展（+6.0%）**。 - **石化油服（-2.9%）**为本周下跌股票。 ## 关键信息 ### 上游重点公司涨跌幅（2026年7月17日） | 公司名称 | 代码 | 最新价（人民币） | 近一周涨跌幅（%） | |----------------|------------|------------------|------------------| | 中国海油 | 600938.SH | 29.0 | 2.9% | | 中国海洋石油 | 0883.HK | 19.7 | 4.1% | | 中国石油 | 601857.SH | 10.3 | 11.0% | | 中国石油股份 | 0857.HK | 8.3 | 6.2% | | 中国石化 | 600028.SH | 5.0 | 5.7% | | 中国石油化工股份 | 0386.HK | 3.7 | 4.9% | | 中海油服 | 601808.SH | 11.6 | 2.5% | | 中海油田服务 | 2883.HK | 6.8 | 4.2% | | 海油工程 | 600583.SH | 5.3 | 2.7% | | 海油发展 | 600968.SH | 3.7 | 6.0% | | 石化油服 | 600871.SH | 2.0 | -2.9% | ### 上市公司估值表（2026年7月17日） | 公司名称 | 总市值（亿人民币） | 2025A归母净利润（亿） | 2026E归母净利润（亿） | 2027E归母净利润（亿） | 2028E归母净利润（亿） | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | 2028E PE | |----------------|--------------------|------------------------|------------------------|------------------------|------------------------|----------|----------|----------|----------| | 中国海油 | 13769 | 1221 | 1667 | 1519 | 1455 | 11.3 | 8.3 | 9.1 | 9.5 | | 中国海洋石油 | 9357 | 1221 | 1667 | 1519 | 1455 | 7.7 | 5.6 | 6.2 | 6.4 | | 中国石油 | 18833 | 1573 | 1721 | 1871 | 1922 | 12.0 | 10.9 | 10.1 | 9.8 | | 中国石油股份 | 15208 | 1573 | 1721 | 1871 | 1922 | 9.7 | 8.8 | 8.1 | 7.9 | | 中国石化 | 6083 | 318 | 480 | 498 | 591 | 19.1 | 12.7 | 12.2 | 10.3 | | 中国石油化工股份 | 4464 | 318 | 480 | 498 | 591 | 14.0 | 9.3 | 9.0 | 7.6 | | 中海油服 | 552 | 38 | 45 | 48 | 54 | 14.4 | 12.3 | 11.4 | 10.3 | | 中海油田服务 | 279 | 38 | 45 | 48 | 54 | 7.3 | 6.2 | 5.8 | 5.2 | | 海油发展 | 375 | 39 | 44 | 48 | 52 | 9.7 | 8.5 | 7.8 | 7.2 | | 海油工程 | 236 | 21 | 26 | 28 | 30 | 11.3 | 8.9 | 8.5 | 8.0 | ### 原油价格与库存数据（2026年7月17日） | 原油类型 | 周均价（美元/桶） | 环比变化（%） | 近一周涨跌幅（%） | 近一月涨跌幅（%） | 近三月涨跌幅（%） | 近一年涨跌幅（%） | 年初至今涨跌幅（%） | |----------------|------------------|--------------|------------------|------------------|------------------|------------------|-------------------| | 布伦特 | 85.1 | 9.8 | 13.0% | 5.8% | -11.2% | 23.2% | 38.6% | | WTI | 79.7 | 8.5 | 11.9% | 3.0% | -13.4% | 19.0% | 38.2% | | 俄罗斯ESPO | 60.0 | 0.0 | 0.0% | -7.4% | -48.5% | -8.5% | 0.7% | ### 美国原油库存与生产数据（2026年7月10日） | 原油类型 | 库存量（万桶） | 环比变化（%） | 近一周涨跌幅（%） | 近一月涨跌幅（%） | 近三月涨跌幅（%） | 近一年涨跌幅（%） | 年初至今涨跌幅（%） | |----------------|----------------|--------------|------------------|------------------|------------------|------------------|-------------------| | 美国原油 | 72617 | -468 | -0.6% | -2.0% | 2.4% | 2.3% | 2.1% | | 美国战略原油 | 31650 | -298 | -0.7% | -9.6% | -4.6% | -8.5% | 0.7% | | 美国商业原油 | 40967 | -169 | -0.4% | -2.0% | -1.0% | -2.0% | -1.3% | ### 美国成品油价格与库存数据（2026年7月17日） | 成品油类型 | 周均价（美元/桶） | 环比变化（%） | 与布伦特价差（美元/桶） | 环比变化（%） | |----------------|------------------|--------------|-------------------------|--------------| | 美国汽油 | 136 | 9.4 | 52 | -0.9% | | 美国柴油 | 166 | 21.2 | 81 | 11.0% | | 美国航煤 | 142 | 18.9 | 57 | 8.6% | | 新加坡汽油 | 102 | 6.6 | 18 | -2.4% | | 新加坡柴油 | 140 | 20.4 | 57 | 11.2% | | 新加坡航煤 | 140 | 21.4 | 56 | 12.1% | ## 风险提示 1. **地缘政治风险**：美伊冲突可能对油价造成剧烈波动。 2. **宏观经济下滑**：全球经济增长放缓可能抑制原油需求。 3. **新能源替代风险**：新能源技术的发展可能减少传统石油需求。 4. **OPEC+供应计划调整**：OPEC+可能修改石油供应政策，影响市场供需平衡。 ## 总结 本周，**美伊局势紧张**导致霍尔木兹海峡通行量下降，对全球原油供应构成潜在威胁。**中国石化内部架构重组**旨在提升盈利能力，**中国海油和中国石油**在人工智能应用方面取得进展，提升了生产效率。**中国石油、中国石油股份和海油发展**股价表现较好，而**石化油服**则出现下跌。此外，**美国原油库存和生产数据**显示市场供需变化，**成品油价格与库存数据**也反映出不同地区市场动态。整体来看，**地缘政治、宏观经济、新能源发展及OPEC+政策调整**是影响原油市场的主要风险因素。