20230801-太平洋-2023年7月PMI数据点评_PMI小幅反弹_需求有所修复_7页_728kb

PMI数据要点

• 2023年7月制造业PMI小幅回升0.3个百分点至49.3%，延续收缩区间。
• 非制造业PMI商务活动指数下降1.7个百分点至51.5%，综合PMI产出指数下降1.1个百分点至51.1%。

企业景气度分化

• 大型企业PMI持平于50.3%，临界点以上；中小企业PMI分别为49.0%和47.4%，低于临界点。

需求与生产修复

• PMI生产指数维持扩张区间；新订单指数回升0.9个百分点至49.5%。
• 新出口订单指数连续5个月下降，外部需求持续疲软。

库存与价格

• 产成品库存指数和原材料库存指数同步上升，企业补库进程推进。
• 原材料购进价格指数重回扩张区间，出厂价格指数仍低于临界点，企业盈利空间受挤压。

就业景气下行

• 制造业从业人员指数下降0.2个百分点至48.1%；非制造业从业人员指数下降0.2个百分点至46.6%。

预判与风险

• 最大挑战在于内需不足，需关注地产政策调整、扩大消费及货币宽松政策。
• 风险提示：外部需求恶化、地产行业不确定、经济恢复不及预期。