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沥青市场分析总结

一、行情回顾

2022年12月12日，沥青2302主力合约收出一颗震荡阳线，上影线63个点，下影线19个点，实体11个点。具体价格如下：

• 开盘价：3353
• 收盘价：3364
• 最高价：3427
• 最低价：3334
• 涨幅：0.45%

整体走势表明，沥青价格在当日小幅上涨，但波动仍以震荡为主。

二、消息面情况

1. 美国EIA库存数据

• 美国原油库存周度增加590万桶，主要由于油品净进口增加。
• 美国原油产量上升至1220万桶/日，炼厂开工率上升0.3%至95.5%。
• 汽油和馏分油库存分别增加530万桶和620万桶，显示国内需求疲软。

2. 中国原油进口与成品油出口

• 中国11月原油进口量达到1137万桶/日，为10个月最高，同比增加12%。
• 但1-11月原油进口量同比下降1.4%，反映整体进口趋势放缓。
• 11月成品油出口量达614.4万吨，为2021年6月以来最高，同比增加19%。
• 1-11月成品油出口总量为4600万吨，同比下降19%。

3. 俄罗斯出口与欧盟制裁

• 俄罗斯12月2日海运出口量减少近50万桶/日，较11月平均水平下降16%。
• 12月5日欧盟对俄罗斯实施新制裁，可能进一步影响其能源出口。

三、基本面情况

1. 供给端

• 截至12月6日，全国沥青79家样本企业产能利用率为33.6%，环比下降4.0个百分点。
• 地方炼厂排产计划维持低位，整体生产积极性放缓。
• 主力炼厂生产计划也有不同程度的下降。

2. 库存端

• 截至12月6日，国内沥青社库库存为56.7万吨，环比增加1.5万吨。
• 厂库库存为110.2万吨，环比增加10.1万吨。
• 库存持续累库，表明市场供应压力有所增加。

3. 需求端

• 上周炼厂出货量为37.2万吨，环比减少16.8%。
• 北方地区受冷空气影响，公路项目基本停工，沥青需求骤降。
• 南方地区公路项目施工也受到多因素影响，部分项目停工，整体道路需求低迷。

四、市场展望

当前沥青市场处于供需双弱格局，价格波动主要受原油成本端影响。EIA最新月报下调了2023年全球原油需求增速预期，进一步削弱市场对需求的乐观情绪。

技术面上，沥青2302主力合约呈现震荡走势，价格上方受多条均线压制，MACD指标开口向下，短期趋势偏弱。

建议关注点：

• 原油价格走势对沥青成本端的影响；
• 供需面变化，尤其是北方和南方地区的施工情况；
• 欧盟对俄罗斯的制裁是否进一步影响全球能源供应；
• 库存变化对市场情绪的持续影响。

五、免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司研发部发布，分析师/投资顾问具备期货从业资格，报告内容基于公开信息和市场分析，仅供参考，不构成投资建议。报告版权归国新国证期货所有，未经许可，不得擅自转载或用于其他用途。