20240321-中邮证券-华虹公司-688347.SH-订单需求回暖_积极扩产蓄力长期成长_6页_438kb

华虹半导体公司简要分析总结

核心信息

• 公司名称：华虹半导体（688347）
• 股票评级：买入（维持）
• 最新收盘价：34.18元
• 总市值：约587亿元

业绩表现

• 2023年全年营收同比下降33%，净利润大幅下降，“库存去化、需求疲软”为主要影响因素。
• 2023年Q4业绩环比明显改善，价格已触及底部且企稳，公司预计2024年Q1逐步恢复，全年将在下半年全面回暖。

投资要点

1. 业务方向：聚焦特色工艺平台（嵌入式闪存、功率器件、模拟与电源管理、逻辑射频）。
2. 优势产品：功率器件、CIS（图像传感器）、电源管理芯片在现阶段表现较好。
3. 扩产进展：无锡二期产线（“华虹制造”）预计2025年形成4万片月产能，聚焦55/40纳米IC和功率器件。

投资建议

• 中邮证券预计2024年Q1为业绩底部，Q2开始改善，全年有望恢复。
• 维持“买入”评级，建议关注结构性需求恢复机会。

风险提示

• 宏观经济波动风险；
• 下游需求恢复速度不及预期；
• 扩产进度低于预期；
• 市场竞争加剧。

📌 免责声明
投资须谨慎，请务必阅读正式研究报告全文及相关免责条款。数据与预测仅供参考，不构成投资建议。