20240805-银河期货-开机小幅下行_造纸行情好转_19页_627kb

纸品行业周度分析及策略建议

银河期货研究员朱四祥指出，上周瓦楞纸市场整体呈现小幅下行趋势，然而由于下游需求疲软以及二级厂备库积极性不高，尽管纸企出货情况有所改善，但去库存化历程缓慢，导致纸价调整幅度有限。与此同时，原料废旧黄板纸市场价格出现小幅上涨，成本面支撑作用增强，但此涨幅低于成品纸价格上涨，从而推动了瓦楞纸利润空间的进一步扩大。

在2024年6月20日的数据显示中，瓦楞纸样本毛利较前一周增加了09%，达到40元/吨的涨幅。综合数据来看，尽管纸企出货有所好转，库存天数减少了09天，场内库存小幅下降，但整体来看，全国总库存仍处于超过120万吨的高位。

与此同时，箱板纸与铜版纸市场也显示出季节性的供需特点。其中，铜版纸产能利用率小幅下滑，产量环比下降，而双胶纸市场则因出版订单交付进度不理想及社会需求低迷，导致整体销售情况较为清淡，库存水平仍处于高位。

从总体策略分析来看，银河期货认为短期内纸品价格维持震荡格局的可能性较大，其主要依据在于市场供需相互僵持，以及原材料价格的弱稳态势。建议投资者应多关注库存变化以及各产区废纸实际到货情况，同时持续留意需求动态动向。

市场数据追踪

通过对各品类价格、原料成本及库存数据的持续追踪，显示了纸品市场整体存在供需僵持局面。除期货合约价格外，相关原材料如进口化机浆、阔叶浆等价格均呈现下滑趋势，反映出整体市场的承压状态，这可能对纸品出厂价格及终端需求产生连锁反应。

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