20240805-银河期货-高库存_高开机_纸价反弹乏力_19页_695kb

第一部分：周度观点分析及策略推荐

1. 瓦楞纸

价格：含税均价28073元/吨，环比下跌5%。
供需：终端需求不振，下游开机率低，采购谨慎，出货缓慢，库存压力大；原料废旧黄板纸价格涨跌互现，成本支撑一般。
利润：本周毛利环比降幅24%，利润空间缩窄，预计下周进一步下降。
观点：供需疲软，纸价稳中下行，预计下周继续下滑。

2. 双胶纸

价格：70g双胶纸均价56700元/吨，环比降幅达13%。
供需：供应端压力显著，工厂正常生产，需求端因教辅教材未集中印刷、社会需求偏弱，下游消耗缓慢；木浆价格低位震荡，成本持续优化。
利润：成本支撑较强，毛利率整体好转。
观点：需求仍弱，价格或继续承压，短期内难以明显改善。

3. 箱板纸

价格：含税均价36085元/吨，环比下跌3%。
供需：供应小幅下降，但需求提升有限，下游原纸采购积极性低，库存小幅反弹，合计接近240万吨。
利润：毛利环比下滑10%，成本面支撑减弱。
观点：供需博弈，预计下周市场震荡为主，价格仍偏弱运行。

4. 铜版纸

价格：157g铜版纸均价59321元/吨，环比跌幅11%。
供需：产能利用率环比大增，但下游需求不振，库存大幅反弹，原料价格低位波动，成本支撑有限。
观点：供需矛盾显著，价格或继续下滑，去库压力大。

第二部分：周度数据追踪

1. 主要产品价格走势：瓦楞纸、箱板纸价格持续下滑，双胶纸、铜版纸市场成交冷清，价格普遍环比下降。
2. 原料价格变化：废旧黄板纸价格小跌，针叶浆、阔叶浆价格大幅下探，成本下滑明显。
3. 区域市场差异：不同地区价格走势有所分化，整体市场信心不足，各环节参与者观望情绪浓重。

策略逻辑简述

风险提示：供需两端偏弱，纸价承压深度较大；库存高企，去库难度大；成本波动大，浆价疲软或扩大生产成本劣势。

以上内容由银河期货撰写，仅提供参考，不构成投资建议。