20161019-渤海证券-储能行业专题报告之一_储能行业空间广阔_蓄势待发_22页_1mb

储能行业总结

核心内容

储能是智能电力系统的重要组成部分，能够有效解决新能源发电的间歇性和不稳定性问题，提高电网可靠性、效率和优化传输。它在发电、输配电和用电侧均有广泛应用，尤其在风光电场、传统电厂、微电网等领域发挥关键作用。随着新能源发展和政策扶持，储能行业有望迎来爆发式增长，逐步实现商业化应用。

主要观点

• 储能是电力系统的“调节器”：储能技术通过存储和释放电能，帮助电网平衡供需，提高系统稳定性。
• 全球储能行业稳步发展：2008年之后，全球储能产业保持快速增长，年复合增长率达40%。中国储能行业虽起步较晚，但发展迅速，2015年底累计装机规模105.5MW。
• 国内储能需求将爆发：预计到2020年，中国储能总装机规模将达到24.2GW（理想情景）或14.5GW（常规情景），主要应用于风光电场、削峰填谷、微电网等领域。
• 政策持续发力：储能已被纳入“十三五”规划重点工程，政策扶持力度加大，补贴政策有望出台，推动行业发展。
• 投资逻辑明确：看好具备全产业链布局、技术优势和成本控制能力的企业，如南都电源、圣阳股份、阳光电源、科陆电子和猛狮科技。

关键信息

储能技术分类

• 物理储能：抽水储能（占比最高，约99%）、压缩空气储能。
• 化学储能：铅酸电池（性价比高，成本最低）、钠硫电池（循环寿命长，能量密度高）、锂离子电池（效率高，但成本较高）、全钒液流电池（能量高，效率高）。
• 电磁储能：超级电容器储能（充电快，寿命长）、超导电磁储能（技术不成熟，成本高）。

储能应用领域

• 风光电场：解决弃风、弃光问题，提高新能源消纳能力。
• 传统电厂：降低备用电源投资，提高设备利用率。
• 微电网：提升偏远地区供电稳定性，实现能源自给自足。
• 电动汽车与充电桩：推动动力蓄电池梯次利用，降低储能成本。

储能行业发展趋势

• 储能项目逐步从示范应用向商业化迈进。
• 随着技术进步和成本下降，储能将在电力系统中扮演越来越重要的角色。
• 储能行业将在“十三五”期间迎来快速发展期，政策支持和市场需求是主要驱动力。

储能行业数据

• 全球储能项目：2008年全球储能项目累计装机规模不足100MW，到2015年底达902MW，年复合增长率约40%。
• 中国储能项目：2015年底累计运行储能项目118个，装机规模105.5MW。
• 技术占比：中国储能市场以锂离子电池为主（占比约2/3），其次为铅蓄电池和液流电池。
• 应用占比：风光电场和微电网应用占比超过80%，其中分布式发电及微网领域占比最高。

重点企业推荐

• 南都电源：我国铅碳储能领军企业，储能系统度电成本低于0.5元/度，具备较强的商业化推广能力。
• 圣阳股份：与日本古河合作，开发FCP铅碳电池，具备长寿命、高循环次数等优势。
• 阳光电源：国内逆变器龙头企业，与三星SDI合作，布局储能设备生产，推动储能项目与光伏联动。
• 科陆电子：国家重点高新技术企业，拥有国家级储能并网实验室，与LG化学合作，推进储能系统解决方案。
• 猛狮科技：储能业务由江苏峰谷源和德国子公司实施，国内外项目储备丰富，计划建设大型储能工厂。

行业前景与政策支持

• 储能行业在“十三五”期间受到高度重视，政策扶持力度加大，补贴政策有望出台。
• 储能技术将逐步进入大规模商业化阶段，尤其在风光电场、微电网、电动汽车等领域。
• 随着储能成本下降和技术提升，行业将迎来快速增长，成为未来能源结构转型的重要支撑。

投资评级

• 行业评级：看好（未来12个月内涨幅超过10%）、中性（介于-10%~10%）、看淡（跌幅超过10%）。
• 公司评级：买入（涨幅超过20%）、增持（介于10%~20%）、中性（介于-10%~10%）、减持（跌幅超过10%）。

结论

储能行业具有广阔的发展前景，是新能源和智能电网发展的重要支撑。随着政策扶持、技术进步和市场需求的增加，储能行业将逐步实现商业化应用，成为推动能源结构转型和电力系统优化的关键力量。重点企业具备较强的技术实力和市场拓展能力，有望在储能行业中占据领先地位。