20181026-中国银河-策略点评_政策传递信号积极_助力A股市场发展_8页_1mb

策略点评总结

核心内容

2018年10月26日的策略点评聚焦于国务院副总理刘鹤对经济金融热点问题的回应，以及A股市场在政策提振下的表现。整体来看，政策传递出积极信号，助力A股市场发展，同时分析了当前市场形势与潜在风险。

主要观点

1. 刘鹤副总理回应经济金融热点问题

刘鹤副总理在10月19日的采访中，就股市波动、促进健康发展、民营企业支持、国企改革及金融体系适应性等问题作出回应，释放出重要政策信号：

• 股市波动原因：包括外部因素（如全球加息、中美贸易摩擦）、经济结构转型、市场预期变化。
• 政策支持措施：
  • 稳定市场：允许银行理财子公司投资资本市场，加强股权质押风险管理，鼓励地方政府及私募基金支持企业。
  • 制度改革：完善股份回购制度、推进并购重组市场化改革、深化新三板制度改革、支持科技创新企业上市。
  • 长期资金来源：鼓励保险资金投资优质上市公司，壮大机构投资者力量。
  • 国企与民企发展：推动国企混改，支持民企兼并重组，推出债券与股权融资支持计划。
  • 扩大开放：加快金融领域对外开放，落实博鳌讲话精神。
• 强调“四个必须”：对民营企业的发展提出具体要求。
• 反对“国进民退”论：明确支持民营经济的发展。
• 政策导向：继续实施积极的财政政策、稳健的货币政策、明确的产业投资政策及普惠社会政策。

2. A股市场表现

• 10月19日：受政策提振，A股市场反弹，主要指数均有上涨，其中创业板指涨幅最大（3.72%）。
• 10月22日：延续上涨趋势，主要股指创近两年最高日涨幅，创业板指涨幅达5.20%，非银金融板块涨幅超12%。
• 周度表现（截至10月26日）：
  • 上证综指上涨1.90%，深证成指上涨1.58%，中小板指上涨0.36%，创业板指上涨1.06%。
  • 除食品饮料行业外，其他行业均上涨，房地产与非金融行业涨幅领先。

关键信息

• 政策影响：刘鹤副总理的回应提振了市场信心，释放了积极信号。
• 市场情绪：短期市场情绪有所改善，但投资者仍存疑虑，需等待更多催化剂。
• 估值优势：龙头股估值优势明显，市场处于横盘震荡状态。
• 长期前景：在经济基本面稳定、外围市场无大波动的前提下，政策导向仍是A股长期走势的核心。
• 风险提示：
  • 政策不及预期；
  • 经济下行超预期；
  • 外围股市大幅下行；
  • 中美贸易战矛盾激化。

行业与板块表现

• 10月19日：非银行金融、计算机、银行、房地产、通信、电子元器件、传媒等行业上涨。
• 10月22日：受券商及非银金融板块带动，所有行业均上涨。
• 周度表现：除食品饮料行业外，其余行业全面上涨，房地产与非金融行业涨幅领先。

评级标准

行业评级体系：

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级体系：

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 分析师：蔡芳媛（策略分析师）
• 执业证书编号：S0130517110001
• 联系方式：
  • 邮箱：caifangyuan@chinastock.com.cn
  • 电话：(8610) 66568229

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