20170828-中航证券-文化传媒：共享单车的“N国杀”_57页_3mb

共享单车行业分析总结

核心内容

共享单车作为共享经济的一部分，依托移动互联网技术实现了无桩、分时租赁的新型出行方式。其核心价值在于解决城市交通“最后一公里”问题，提升出行效率，同时推动绿色出行和城市智能化发展。

主要观点

• 共享单车的兴起：共享单车是传统公共自行车租赁的互联网化升级，自2010年永安行成立起，行业逐渐发展，2014年ofo首次提出“共享单车”概念，2015年摩拜科技成立并拥有自有工厂。
• 共享经济的推动：共享单车是移动互联网时代下闲置资源利用的典型案例，通过LBS、支付、信用体系等机制实现供需匹配，推动了城市绿色出行和智能交通发展。
• 行业现状：共享单车用户规模快速扩张，2017年Q2用户规模突破3200万，月活接近7000万，但供需失衡导致“潮汐现象”和投放过剩问题。
• 竞争格局：行业进入存量竞争阶段，摩拜与ofo占据主导地位，其他企业如永安行、小蓝单车等在二三线城市布局。摩拜凭借技术优势和多元化合作领先，ofo则通过校园切入和信用解锁模式迅速扩张。
• 技术驱动：物联网、移动支付、大数据等技术是共享单车运营的核心支撑，NB-IoT等低功耗广域网络技术正被广泛采用，以提高运营效率。
• 用户需求：用户以年轻人为主，骑行主要用于短途通勤和休闲健身，共享单车因其便捷性和低成本成为替代传统交通工具的重要选择。
• 政策支持：政府鼓励共享单车发展，推动其成为城市交通的重要组成部分，并出台相关指导意见规范行业发展。
• 未来展望：共享单车将从增量竞争转向精细化运营，通过场景化营销、信用体系、大数据应用等提升用户粘性和商业价值。

关键信息

技术端

• 物联网技术：实现单车联网、远程控制、智能调度等功能，提升运营效率。
• 移动支付：手机扫码支付成为主流，用户支付习惯改变，推动支付方式多元化。
• 大数据应用：通过用户骑行数据，实现精准营销和城市交通优化。

市场规模

• 用户规模：2017年Q2共享单车用户规模逾3200万，月复合增长率高达62.6%。
• 市场容量：预计2017年共享单车投放总量接近2000万辆，国内市场容量约3000万辆。
• 城市分布：一线城市用户粘性高，二三线城市用户增长迅速，成为未来增长主力。

竞争格局

• 主要参与者：摩拜、ofo、永安行等企业主导市场，其中摩拜与ofo为行业龙头。
• 运营策略：摩拜注重技术合作和城市合作，ofo则通过校园切入和信用解锁模式快速扩张。
• 融资情况：摩拜和ofo均获得多轮融资，尤其是与互联网巨头如腾讯、阿里巴巴等合作，推动全球化布局。

用户分析

• 用户画像：以20-29岁用户为主，男女比例均衡，用户多为上班族和学生。
• 使用频率：每周使用3-4次的用户最多，共享单车成为日常通勤和休闲健身的重要工具。
• 骑行需求：80%以上骑行需求在1公里以内，共享单车有效解决短途出行问题。

政策与社会价值

• 政策支持：政府鼓励共享单车发展，推动绿色出行，完善城市慢行系统。
• 社会价值：共享单车在节能减排、缓解交通拥堵、促进全民健身等方面具有积极作用。

行业挑战

• 供需失衡：部分城市出现投放过剩，造成资源浪费和管理困难。
• 运营成本：单车维护、调度、物流等成本高，企业需提升运营效率。
• 政策监管：共享单车面临资金池使用、投放量限制、平台资质等政策风险。

行业投资评级

• 公司层面：买入、持有、卖出。
• 行业层面：增持、中性、减持。

风险提示与免责声明

• 风险提示：行业存在竞争激烈、政策监管、用户行为不确定性等风险。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行决策并承担风险。

总结

共享单车作为共享经济的典型代表，通过移动互联网技术实现了城市交通的智能化和绿色化。其发展不仅解决了“最后一公里”出行难题，还推动了城市绿色出行和智慧交通建设。未来，随着技术进步和精细化运营，共享单车有望在提升用户体验、拓展商业场景、优化城市交通等方面发挥更大作用。