文化传媒行业：共享单车的“N国杀”-20170828-中航证券-56页-3mb

共享单车的“N国杀”总结

核心内容

共享单车作为共享经济的代表，依托移动互联网技术实现了城市短途出行的便捷化和智能化。其核心价值在于解决“最后一公里”问题，提升城市交通效率，推动绿色出行，并为用户提供短途出行、健身、环保等多重价值。随着行业从增量市场向存量市场转变，精细化运营成为竞争的关键。

主要观点

1. 共享单车的演变

   • 共享单车起源于欧洲，逐步发展为一种结合互联网技术的新型出行方式。
   • 从公共自行车租赁到共享单车，其演变体现了科技对传统模式的革新，强调资源的高效利用和用户便捷性。

2. 共享单车的实质与优势

   • 共享单车通过移动互联网技术实现分时租赁，用户可随时扫码取还车，具有灵活、高效、便捷的特点。
   • 相比传统自行车租赁，共享单车在使用频次、成本、运营效率等方面更具优势。

3. 共享单车的产业链

   • 共享单车企业连接了上游自行车制造、中游智能锁与物联网技术、下游用户及城市交通系统。
   • 企业通过技术手段提升运营效率，如GPS定位、物联网技术、大数据分析等。

4. 政策与市场环境

   • 国家出台多项政策鼓励共享单车发展，推动绿色出行与智能交通建设。
   • 用户规模快速增长，2017年Q2共享单车用户规模逾3200万，月活接近7000万，市场渗透率逐步提升。

5. 竞争格局

   • 行业竞争从增量市场转向存量市场，摩拜与ofo占据主导地位，用户活跃度和市场渗透率持续提升。
   • 其他参与者如永安行、小蓝单车等在二三线城市展开布局，但整体用户规模仍不及头部企业。

6. 共享单车的未来展望

   • 行业将向精细化运营和场景化营销发展，利用用户数据进行精准化服务。
   • 信用体系、物联网技术、移动支付等将成为推动行业持续发展的关键因素。

关键信息

用户需求分析

• 绿色出行：共享单车有效减少城市污染，对缓解交通拥堵和提升出行效率具有积极作用。
• 健康与健身：共享单车成为大众健身的重要方式，尤其受到年轻用户群体的欢迎，有助于提升心肺功能和减肥效果。
• 成本节约：共享单车在短途出行中替代汽车，为用户节省油费、停车费等成本，提升出行性价比。

技术支撑

• 物联网技术：NB-IoT等低功耗广域技术为共享单车提供稳定的通信支持，实现远程管理、定位、计费等功能。
• 移动支付：共享单车广泛采用手机支付，用户可通过APP、微信、支付宝等完成支付，提升用户体验。
• 大数据应用：通过用户行为数据进行精准营销，为共享单车企业提供数据驱动的运营策略。

运营模式

• 精细化运营：共享单车企业需关注车辆使用频次、折损率、用户活跃度等指标，优化运营效率。
• PPP模式：部分企业采用“建设-运营-移交”模式，与政府合作，实现长期稳定运营。
• BT模式：企业负责系统建设并销售，不参与后期运营，降低风险。

市场与政策环境

• 政策支持：国家出台多项政策鼓励共享单车发展，推动绿色出行和智能交通建设。
• 市场饱和：预计2-3年内市场将趋于饱和，行业竞争将更加激烈，精细化运营成为关键。

企业竞争与合作

• 摩拜与ofo：两家企业分别通过合作富士康、腾讯、华为等公司，提升技术和运营能力，推动全球化布局。
• 永安行：作为传统公共自行车运营商，融合有桩与无桩模式，推动共享单车商业化发展。
• 融资情况：摩拜与ofo融资力度大，资金来源广泛，推动其市场扩张和技术升级。

行业挑战

• 供需失衡：部分地区出现共享单车投放过剩，导致“潮汐现象”，影响用户体验。
• 用户粘性：随着市场竞争加剧，用户活跃度和粘性成为衡量企业运营能力的重要指标。
• 政策与监管：共享单车行业需适应更加严格的监管要求，保障用户权益和城市交通秩序。

投资评级

• 上市公司投资评级：买入、持有、卖出，分别对应未来六个月总回报高于、等于、低于综合指数增长水平。
• 行业投资评级：增持、中性、减持，分别对应未来六个月行业增长高于、等于、低于中国国民经济增长水平。

总结

共享单车行业正处于从快速扩张向精细化运营转型的关键阶段。其核心价值在于解决城市交通“最后一公里”问题，推动绿色出行和智能交通发展。随着技术的不断进步和用户需求的多样化，共享单车的商业模式和运营策略也在不断优化。未来，行业将更加依赖物联网、大数据和信用体系等技术手段，实现可持续发展。