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2023年3月第三周转债周报总结

核心内容概述

2023年3月第三周的可转债市场呈现震荡态势，上证指数微涨0.63%，创业板指下跌3.24%，中证转债指数仅微涨0.05%。整体市场处于“强政策弱经济”的格局下，政策支持的行业如数字经济、半导体等值得关注。转股溢价率整体维持高位，但部分低价转债可能提供投资机会。

主要观点

• 市场动态：股市呈现分化走势，部分行业表现强势，如电信服务和信息技术，而医疗保健、材料、工业等板块表现较弱。
• 政策影响：国内政策持续支持科技领域，尤其是数字经济、半导体和通信行业，建议长期关注。
• 利率与通胀：美国2月CPI数据下降，有助于缓解加息压力；国内失业率略超预期，显示经济复苏仍需时间。
• 央行降准：央行宣布降准0.25个百分点，释放流动性，对市场情绪起到一定提振作用。
• 可转债估值：全市场平均转股溢价率41.22%，处于22年以来相对低位，低价转债或具吸引力。
• 一级市场发行：本周共3家转债发行，分别为神马转债、平煤转债和春23转债，另有1家拿到证监会批文，6家公司公布发行预案。

关键信息

1. 市场回顾

• 股市表现：

  • 上证指数：+0.63%
  • 创业板指：-3.24%
  • 中证转债指数：+0.05%

• 行业涨跌：

  • 股市：4涨7跌0平，电信服务涨幅最大（+9.54%），医疗保健跌幅最大（-2.19%）。
  • 转债：6涨3跌2平，日常消费品和公用事业涨幅较大，能源和材料跌幅较大。

• 估值变动：

  • 全市场平均转股溢价率：41.22%，较上周上涨1.72%。
  • 各价格区间溢价率变动：平价低于100上涨2%、100-110上涨0.64%、110-120下降1.43%、120-130上涨3.15%、高于130上涨1.26%。
  • 当前溢价率处于22年以来的相对低位，部分区间溢价率分位数较低，可能蕴含投资机会。

2. 一级市场跟踪

• 发行情况：

  • 新发转债3家：神马转债（30.0亿）、平煤转债（29.0亿）、春23转债（5.7亿）。
  • 拿到证监会批文1家：九典制药（3.6亿）。
  • 无过会。
  • 发行预案公布6家：方大特钢（31.0亿）、伟时电子（5.9亿）、葫芦娃（5.0亿）、芯能科技（8.8亿）、中科生态（0.11亿）、中能电气（4.0亿）。

• 待发转债情况：

  • 已拿到证监会批文的转债共24家，总规模251亿元。
  • 已通过发审委的转债共11家，总规模159亿元。

3. 条款追踪

• 下修事件：3月14日，亚药转债董事会召开，提议下修转股价格。

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