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2023年2月第二周转债周报总结

核心内容概述

2023年2月第二周，股市和转债市场整体呈现窄幅震荡下跌态势，上证指数下跌0.08%，创业板指下跌1.35%，中证转债指数下跌0.31%。转债市场表现弱于正股，但部分行业如数字经济、工业互联网、物联网等领域因政策支持而具备投资潜力。

主要观点

• 市场整体表现：股市和转债市场均出现下跌，转债市场跌幅略大于正股，反映市场情绪偏弱。
• 政策利好：国务院发布的《质量强国建设纲要》强调了数字经济、工业互联网、物联网等领域的政策确定性，为相关行业转债带来投资机会。
• 行业涨跌情况：
  • 股市中，公用事业和房地产涨幅较大，分别上涨1.96%和1.28%。
  • 转债市场中，材料和能源板块跌幅较大，分别下跌0.72%和0.66%。
• 估值变动：2月10日全市场平均转股溢价率为38.17%，较上周五下降1.97%。整体估值处于2022年以来的相对低位，其中平价低于100的转债溢价率下降幅度最大。

关键信息

市场动态

• 上证指数收跌0.08%，创业板指收跌1.35%，中证转债指数收跌0.31%。
• 1月CPI同比上涨2.1%，涨幅主要来自食品、烟酒类和教育文化娱乐类，反映消费复苏趋势。
• 1月新增社融5.98万亿元，同比多增6150亿元，其中企业贷款贡献显著，居民贷款仍偏弱。
• 武汉放宽限购政策，增加居民购房名额，显示地方政府对地产销售的刺激意图。

一级市场跟踪

• 上周一级市场无转债发行。
• 拿到证监会批文的转债共1家，为精测电子（发行规模12.76亿元，核准公告日2023-02-08）。
• 公告发行预案的转债共2家，分别为天润乳业（9.9亿元）和合兴股份（6.1亿元）。
• 截至上周五，待发新券中已拿到证监会批文的转债共20家，总规模172亿元；已通过发审委的转债共20家，总规模219亿元。

转债估值分析

• 全市场平均转股溢价率38.17%，较上周五下降1.97%。
• 不同价格区间的转股溢价率变动如下：
  • 平价低于100的转债溢价率下降2.47%。
  • 平价在100-110的转债溢价率下降0.22%。
  • 平价在110-120的转债溢价率上涨3.31%。
  • 平价在120-130的转债溢价率下降2.91%。
  • 平价高于130的转债溢价率下降1.85%。
• 当前估值处于2022年以来的相对低位，溢价率分位数分别为：
  • 平价低于100：19.25%
  • 平价在100-110：74.34%
  • 平价在110-120：87.55%
  • 平价在120-130：66.79%
  • 平价高于130：24.15%

条款追踪

• 本周无转债下修事件。

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