20240315-金石期货-需求复苏缓慢_黑色进入负反馈行情_20页

黑色系周度市场分析（2024年X月X日）

一、价格表现

主力合约与现货情况：本周黑色系品种价格普遍下跌或震荡偏弱，其中螺纹钢、焦煤主力合约跌幅较大（分别-16、-345），热卷现货价格持平，焦炭现货亦有下跌。

• 螺纹：主力收盘价3490，跌16；现货3530，跌10。
• 焦煤：主力15645，跌345；现货1770，跌140。
• 其他品种如热卷、焦炭、铁矿石主力合约则下跌、持平或小幅下跌。

二、供需分析

总体市场情况

当前经济环境表现疲软，黑色产业链的需求复苏缓慢，供应方面也未出现有力支撑，整体处于负反馈状态。

1. 螺纹钢

• 供应端：产量环比回落，同比减少（产量环比下降193万吨，同比减少6364万吨）。
• 需求端：表观需求小幅回升335万吨，但绝对数值远低于历史高点。
• 库存情况：本周厂库、社会库均处历史高位或持续累库状态，高于去年同期水平。

2. 铁矿石

• 供应端：港口到港量环比有所下降，但发运量仍处于高位。
• 需求端：钢厂检修增多，日均铁水产量下降，疏港量波动。
• 库存情况：多数港口库存持续上涨，截至本周五港口库存达14285万吨，远高于去年同期。

3. 焦炭与焦煤

• 焦炭：供应端限产维持，现货价格同比下降；需求端，焦煤上涨。焦企利润下降，市场悲观情绪较浓。
• 焦煤：供应端受采矿安全审查影响，恢复缓慢，短期维持小幅偏紧，对焦煤价格有一定支撑作用。

三、核心逻辑

• 当前黑色产业链进入负反馈行情，需求持续偏弱是主导因素，预期短期内难以提振。
• 供应端部分品种也受到扰动，尤其是成材端，如螺纹钢的高库存量是压力点。而焦煤方面，供应偏紧对价格起到支撑作用。
• 政策层面，多地发文协调钢厂控产，试图稳住市场情绪，但实际措施落地效果仍待观察。

四、市场展望与策略

• 全球宏观环境整体偏空，预期短期内黑色系走势偏弱。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不构成任何操作建议，仅供参考，请投资者谨慎决策，风险自担。