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固定收益报告2024年9月8日市场总结

整体市场情况

2024年9月8日固定收益报告指出，债券市场整体流动性维持稳定，但各类型债券呈现不同趋势。核心风险在于资产流动性可能超预期收紧，投资者需谨慎。大部分期限段高等级流动性债券数量增加，收益率普遍下行，幅度在3-7bp之间。研究覆盖国债、政金债、地方债、同业存单、城投债、二永债、商金债、其他金融债及产业债，显示区域、期限和隐含评级因素对流动性影响显著。

债券类别分析

• 国债：流动性得分变化较大。超长债活跃度下降，老券主导。得分升幅前二十中老券占比高，降幅前二十同样趋势。
• 政金债：中短债活跃度下降，但整体流动性维持。1年内和10年以上B级债收益率上行，幅度4-6bp。
• 地方债：流动性整体上升，尤其1年内、1-3年期和10年以上高等级债数量增加。收益率下行5-7bp，重点省份活跃度下降。
• 同业存单：城商行活跃度下降，流动性得分升幅前三甲为城商行，但数量减少；降幅前十仍为主力，风险需注意。
• 城投债：中短期中低评级流动性上升，江苏、重庆等地高等级债增加。各期限高等级债数量普遍上升，收益率下行3-5bp。
• 二永及商金债：活跃度整体下降，城商行、农商行在升幅前二十中主导，但部分类型股份行减少；风险集中在特定发行人。
• 其他金融债：汽车金融公司活跃度上升，收益
  用仅限相关方。

注：此总结字数控制在1000字内。