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2016-12-20 万联金工市场分析总结

一、现货市场

核心内容

A股主要指数在当日呈现震荡下跌态势，上证综指和深证成指均收跌，而创业板指小幅上涨。整体市场情绪偏弱，成交量持续缩小。

主要观点

• 上证综指：现价3,102.88，下跌15.21点，跌幅-0.49%，成交金额1,716.12亿元。
• 深证成指：现价10,245.33，下跌37.83点，跌幅-0.37%，成交金额764.64亿元。
• 创业板指：现价1,982.30，上涨1.89点，涨幅0.10%，成交金额108.92亿元。
• 上证50：现价2,387.16，下跌11.70点，跌幅-0.51%，成交金额290.79亿元。

关键信息

• 沪指从九月底低点至十一月底高点的上涨区间中，当前K线已触及61.8%黄金分割位，盘中跌破后尾盘收回。
• 申万28个一级行业中，采掘、国防和钢铁跌幅较大，均超过1%。
• 金融股继续疲弱，两市涨跌比为0.94，个股表现优于前日。
• 市场持续缩量，预计本周剩余三个交易日可能迎来反弹。

二、两融市场

核心内容

两融余额小幅下降，但降幅不大，市场情绪指标有所减弱。

主要观点

• 截至12月19日，两融余额为9,513.31亿元，较前一日减少约9亿元。
• 连续两个交易日下降，但未出现大幅下滑。
• 今日个股赚钱效应优于前两日，若两融余额出现明显回升，可能预示短期见底。

三、沪股通市场

核心内容

沪股通净流出显著，而深股通连续净流入，但资金量逐步减少。

主要观点

• 沪股通今日净流出26.37亿元，创11月10日以来最大单日流出量。
• 深股通今日净流入1.70亿元，自12月5日开通以来连续12个交易日净流入，累计141.95亿元。
• 若A股持续弱势，深股通可能在明日转为净流出。

四、股指期货市场

核心内容

三大期指品种跟随现货全面下跌，但基差变化存在差异。

主要观点

• 沪深300：期货价格3,274.00，跌幅-0.72%，基差-35.06点，贴水扩大。
• 上证50：期货价格2,266.80，跌幅-0.67%，基差-12.88点，贴水扩大。
• 中证500：期货价格6,183.80，跌幅-0.20%，基差-116.84点，贴水扩大。

关键信息

• IF主力合约贴水从29.98点扩大至35.06点，IH主力合约贴水从9.98点扩大至12.88点，IC主力合约贴水从122.73点缩小至116.84点。
• 市场对大盘股情绪依然不乐观，基差变化显示投资者对后市信心不足。

五、个股期权市场

核心内容

50ETF日内波动较大，引发期权市场交易活跃，看跌期权价格上涨，看涨期权价格下跌。

主要观点

• 50ETF走势：早盘平开后下跌，盘中跌幅一度超过1%，尾盘反弹，收盘下跌0.52%。
• 期权价格：看涨期权价格平均下跌约25%，看跌期权价格上涨超过48%。
• 成交量：四个月度期权合约成交量较前日明显上升，主要因标的资产波动引发套保和投机需求。
• 持仓量：当月合约持仓下降，下月合约持仓上升，市场逐步向远月合约转移。

关键信息

• VIX指标低开高走，全天单边上涨，收盘维持在18.42%左右，比前日明显上升。
• VIX上涨主要由50ETF快速下跌引发的恐慌情绪所致。
• 若50ETF止跌企稳，VIX指标可能下降；否则可能进一步上升。

六、免责条款

• 本报告仅供万联证券有限责任公司客户使用，不构成投资建议。
• 本报告基于公开资料和调研信息撰写，对信息的准确性及完整性不作保证。
• 本报告版权为万联证券所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。

七、总结

市场整体趋势

• A股主要指数整体下跌，但创业板表现相对较强。
• 市场持续缩量，预计本周可能迎来反弹。
• 两融余额小幅下降，但市场情绪有所改善。
• 沪股通净流出显著，深股通净流入逐步减弱。

投资者情绪

• 股指期货基差扩大，显示市场对大盘股信心不足。
• 个股期权市场看跌期权价格上涨，看涨期权价格下跌，反映市场恐慌情绪。
• VIX指标单边上涨，表明市场波动加剧。

风险提示

• 市场情绪可能进一步恶化，需警惕资金持续流出。
• 若50ETF止跌，市场情绪有望逐步恢复，否则可能继续下跌。
• 投资者应关注成交量变化和市场情绪指标，及时调整投资策略。