20250615-华泰期货-FICC周报_7月份涨价函预计近期发出_关注7月份欧线运价涨价落地情况_14页_2mb

FICC周报2025-06-15摘要

市场概览

该FICC周报分析了2025年6月15日的全球集装箱航运市场，焦点在美线（北美航线）和欧线（欧洲航线）运价、运力供应及地缘政治影响。

关键发现

• 运价动态：美线运价高位回落，可能已见顶；欧线运价在6月反弹，但7月见顶时间不确定。SCFI上海-美西价格为4120美元/FEU，较历史低点上涨；上海-欧洲价格为1844美元/TEU。
• 供需变化：上半年运力短缺导致运价上涨，尤其在中美贸易关税下调后需求激增。6月下半月运力较快恢复，上海至美东美西周均运力达35万TEU。
• 地缘政治：以色列-伊朗冲突增加霍尔木兹海峡风险，主要影响石油运输而非集装箱运输。
• 期货策略：建议多08空10等套利操作，基于是06合约支撑因素。主要风险包括欧美经济超预期、船舶交付超量或红海危机持续。
• 运力与交付：2025年集装箱船舶交付大年，累计运力1004万TEU，导致运力过剩风险。

未来展望

欧线运价可能在7月或8月见顶，需监控主要船司涨价函落地情况；美线运价波动大，短期回落可能。总体市场呈现震荡，建议投资者关注供需错配和地缘风险。