20250219-开源证券-老铺黄金-06181.HK-港股公司信息更新报告_公司发布股权激励计划_海外开店布局顺利推进_3页_536kb

老铺黄金公司信息更新报告总结

老铺黄金（06181HK）最新发布2025年投资评级维持“买入”，当前股价46.98港元，2024-2026年归母净利润预测分别为130.3亿、230.2亿、323.0亿元，对应PE分别为55.2、31.2、22.3倍。公司近三个月换手率达38.18%，市值近800亿港元。

核心事件

公司周二宣布2025年股份奖励计划，拟用不超过H股10%的股票激励核心团队，重点覆盖"优秀"绩效员工及新入职合格员工。此计划旨在强化人才吸引力，推动长期战略实施。随着海外首店（新加坡金沙酒店）选址落定及国内门店销售走热，研究机构上调盈利预期。

战略展望

公司在高端中式黄金赛道展现三维优势：产品端持续迭代对接高端客户需求，渠道端深耕国内外商圈核心位置，品牌端通过社交传播扩大圈层渗透。海外旗舰店布局象征性意义显著，为公司品牌调性提升和商圈竞争提供助力。

风险提示

消费景气度波动、黄金价格大幅下跌、扩张进度不及预期系主要风险因素。

财务数据

2024-2026年营业收入预计年复合增长率达60.1%，净利润增长率可达67.4%。EPS预计将持续提升（7.74元/13.67元/19.18元），估值中枢逐步下移。