20240604-浙商国际金融控股-港股策略月报_2024年6月港股市场月度展望及配置建议_21页_4mb

港股市场5月表现与展望

市场回顾：
2024年5月，港股市场表现分化：前半月在政策预期和情绪催化下，恒生指数一度上涨11%，恒生科技指数表现偏弱（-2.7%）；后半月受基本面疲软、美降息预期反复及技术性回调影响，恒生指数快速回撤83%。最终5月恒生综指、恒指、恒生科技指数分别收涨210%、178%、下跌2.7%。

宏观环境解读：

• 基本面： 内需数据低迷，出口虽受外需拉动支撑，但整体仍处于“外热内冷”格局。
• 资金面： 美联储降息预期反复，中美利差维持高位，港股资金面压力较大。

6月展望：
短期市场谨慎，因基本面未改善、政策预期透支、资金流承压及情绪回落；中长期估值优势显著，建议分批布局。重点配置板块： 红利类（能源、银行、电信、公用事业）和景气类（工程机械、汽车零部件、家电、电子、有色、科技互联网）。

风险提示：
国内复苏不及预期、政策宽松力度不足、美国降息节奏落差。