20231004-浙商国际金融控股-港股策略月报_2023年10月港股市场月度展望及配置建议_21页_5mb

港股市场策略报告总结

报告日期

2023年10月

报告概述

本月港股市场表现不佳但颓势有所缓解，主要受高通胀和议息会议鹰派表态引发资金面压力。中长期保持乐观，短期则更为辩证。

2023年9月港股表现回顾

• 恒指、恒生科技指数9月分别下跌311%和619%
• 各风格表现普遍不佳，多数行业下跌
• 南向资金呈现“底仓配置”姿态，重点流入金融、可选消费、医疗板块
• 港股迎来底部区间，回购金额创历史同期新高

宏观环境解读

• 国内经济：8月数据明显企稳，PMI超预期显示经济回暖
• 海外经济：美联储议息会议超预期鹰派导致资金进一步流出

10月港股展望建议

• 尽管短期资金面和通胀压力犹存，但受益于估值水平企稳和基本面边际修复
• 建议保持分散均衡配置，加配顺周期板块和高景气超跌行业
• 板块聚焦：政策受益类消费、券商保险、TMT；景气度回升核心消费、医疗、互联网；抗周期板块黄金、汽车、电力

风险提示

• 宏观层面：经济复苏不及预期、美联储超预期加息
• 政策层面：国内政策措施不及预期
• 其他风险：市场流动性变化、数据波动等不可预测因素