20240703-浙商国际金融控股-港股策略月报_2024年7月港股市场月度展望及配置策略_20页_5mb

港股市场7月展望及配置策略分析

市场回顾与表现

2024年6月，港股市场整体表现疲软，恒生综合指数及恒生指数分别下跌2.31%和2.00%，恒生科技指数则大幅下跌3.69%。市场成交量萎缩，缺乏上攻动能，板块轮动频繁，红利相关板块及电子半导体板块表现相对稳健，其他多数行业板块出现下跌。

宏观环境解读

**基本面：**国内经济复苏态势未现明显改善，外需表现分化，内需受地产拖累和财政政策不及预期影响，承压明显。
**资金面：**美国经济虽然降温但韧性犹存，议息会议和官员表态偏鹰，加剧不确定性。美元走强、人民币承压，导致港股资金面环境承压。
**政策面：**短期内缺乏强而有力的政策支持，市场情绪低迷。

未来展望与配置建议

1. **短期:**市场基本面、资金面和政策面均面临挑战，预计短期走势谨慎，建议耐心等待机会。
2. **中长期：**港股估值仍具吸引力，可考虑分批布局。
3. 推荐板块：
   • 红利相关：能源、银行、电信、公用事业。
   • 景气板块：汽车及零部件、家电、电子、科技互联网。
   • 恐惧指数板块：港股市场估值仍具吸引力，投资者可考虑分批布局红利板块和景气板块。

风险提示

• 国内经济复苏不及预期。
• 国内政策宽松力度不及预期。
• 美国降息节奏落后于预期。

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