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2024年重要农产品价格展望总结

核心观点与市场预期

2024年种植产业链处于景气度下行的末期，震荡筑底或回升需外部力量推动。核心指标显示，2024年上半年农产品价格整体下移，下半年部分品种景气度将触底回升。核心假设为下游消费市场稳健恢复。

长期视野

中国

• 保障种粮收益：2023年一号文件强调健全农民种粮收益保障机制。
• 稳定粮食种植面积：实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。
• 扩大大豆及油料种植面积：政策推动下，种植结构优化。
• 转基因商业化开启：2024年转基因品种商业化，形成竞争壁垒。
• 农药、化肥减量：2025年实施减量行动，推动农业可持续发展。
• 粮食安全保障法：2024年6月实施，耕地保护居首。
• 农产品外交：中俄签署10年2.5万亿卢布采购订单，巴西成为主要进口来源。

全球

• 气候变化推动可再生能源发展：全球可再生能源装机容量将增加两倍，能源效率提升。
• 可持续航空燃料（SAF）：欧盟规定2025年起航空燃料需掺混SAF，成为全球农产品新变量。
• 东南亚经济增长：推动农产品需求增速超越中国。
• 巴西农业种植比例提高：成为全球农产品成本中枢。
• 印度乙醇发展：作为21世纪首要任务，推动农产品需求。
• 俄乌冲突影响减弱：俄罗斯在全球农产品地位上升，乌克兰地位下降。

全球高温趋势与天气影响

• 2023年为历史最热年份：世界气象组织及国家气候中心均指出气温创历史新高。
• 2024年或更热：极端天气将更加频繁、强烈。
• 巴西干旱与洪水：2023年亚马孙河支流水位降至121年最低，泰南部遭遇50年最严重洪水。
• 厄尔尼诺周期：主产国可能面临减产风险，影响全球农产品价格。

中国粮食市场动态

• 2023年粮食产量：播种面积17.85亿亩，同比增长0.5%；总产量13908.2亿斤，同比增长1.3%；单产389.7公斤/亩，同比增长0.8%。
• 进口情况：中国进口玉米2300万吨，同比增429万吨；进口小麦1250万吨，同比减78万吨。
• 进口成本下降：全球玉米、小麦价格回调至5年前低点，大米价格创13年新高。
• 政策导向：2024年粮食生产目标为稳口粮、稳玉米、稳大豆，扩大油菜种植面积。

油脂油料市场分析

• 全球植物油产量与消费：2023/24年度产量达2.236亿吨，消费量2.1875亿吨，库存消费比14%。
• 大豆市场：全球产量3.99亿吨，同比+6.54%；中国进口大豆1.02亿吨，与前一年基本持平。
• 豆粕市场：预计2024年全球大豆市场下跌主要由豆粕市场承担，因生物柴油需求增长及棕榈油减产预期。
• 压榨利润：2023年油料压榨利润不及2022年，因养殖利润低迷。中国大豆压榨企业开机率不足60%。

国内糖业市场展望

• 国内食糖自给率：逐年下滑，2023年自给率约30%。
• 国内糖业销售均价：受进口成本下降及消费增长影响，价格有所波动。
• 国际糖价：结束2011-2020年熊市，进入长期牛市，预计在2027-2028年结束。
• 乙醇消费推动糖价：巴西、印度持续提高乙醇消费，成为糖牛长期驱动。
• 全球糖市脆弱平衡：巴西创纪录丰产，库存消费比降至历史低位，价格进入宽幅震荡。

风险提示

• 政策推进效果不达预期；
• 下游需求出现超预期下滑；
• 天气出现超预期变化；
• 海运市场出现超预期变化；
• 数据更新不及时；
• 历史规律失效的风险。

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