20240901-中邮证券-高频数据跟踪_螺纹钢供需上行_农产品价格迎拐点_13页_1mb

高频经济数据跟踪总结（20240901）

生产端更新

本周生产指标显示边际改善。钢铁产业链中，螺纹钢产量增加166万吨至16226万吨，库存下降1763万吨至15287万吨，价格持续上涨，建议关注短期企稳可能。石油沥青开工率回升40ppt至28.6%，化工PX和PTA开工率分别上升14.2ppt和0.53ppt，轮胎开工率保持高位，预计需求支持钢産业稳中有升。

需求端分析

房地产市场反映疲软但略有反弹，8月25日大中城市商品房成交面积增加3183万平方米，存销比升高；住宅用地成交溢价率下降，显示政策影响初显。同时，汽车销量微增，日均零售量上升1612辆，批发量上升20035辆。航运方面，SCFI和CCFI指数持续下行，BDI指数小幅回升，油价下降0.28%，全球贸易动能减弱。

物价端动态

物价迎来拐点，农产品价格总体下行，猪肉、蔬菜、鸡蛋、水果周变动分别为-0.22%、-1.14%、-0.19%、-2.04%，批发价格指数下跌0.52%，天气因素缓解后供给修复明确。金属及能源价格波动明显，LME铜、锌涨超140%，螺纹钢涨停，焦煤涨幅达38%，布伦特原油价格下挫0.28%。

物流变化

交通流量呈现收缩与反弹并存。北京、上海地铁客运量周减幅超24%，国内货运流量指数回升25%，航班执行量下降，货运效率提升。

核心观点聚焦

高频数据指示生产热度边际改善，供给修复与需求小幅回暖。短期内，推荐关注政策落地、房地产弱改善及物价趋势，预计钢铁产业链稳，农产品价格将缓慢回落，但需防范流动性风险。

风险警示

报告强调，政策效果不及预期或流动性超预期收紧可能导致市场波动，投资者应谨慎操作，详情参见免责条款。