20251128-海证期货-2025年12月尿素市场行情策略展望_储备需求释放预期下_尿素价格或现部分抗跌性_21页_2mb

2025年12月尿素市场行情策略展望总结

• 市场回顾: 11月份尿素主力合约宽幅震荡，现货价格震荡回升，东北地区储备需求释放和出口配额落地提供支撑，但下游抵触导致价格调整。整体呈现震荡调整格局。

• 支撑因素: 东北地区储备需求阶段性释放、第四批出口配额落地、复合肥开工季节性回升提振需求；估值相对不高，市场对出口乐观，增强短期支撑。

• 压力因素: 高日产导致供给过剩；产业库存虽缓解，但去库压力犹存；长期市场宽松格局限制反弹高度。

• 后市展望: 12月份尿素价格可能延续抗跌性，预计偏强震荡运行，因储备需求或继续释放，且估值下探空间有限。

• 操作建议: 不宜过度看空，可关注低位反弹机会和UR01&05价差正套机会。