20240628-海证期货-2024年7月尿素市场行情策略展望_供需压力渐增_尿素或现部分累库风险_20页_1mb

尿素市场行情策略展望（2024年7月）

一、当前市场概况

6月份尿素价格先抑后扬，波动弹性较大。中上旬受供需支撑弱化、装置复产等因素拖累，价格大幅下跌；虽然后期农业需求释放和印度招标提振市场情绪，价格企稳 rebound，但仍需警惕后续供需矛盾的加重。

二、供需分析

供给端

• 日产保持高位，6月底日产约179万吨。
• 新增产能逐步释放，7-8月计划投产200多万吨新装置，短期供给压力明显。
• 产能扩张叠加产量高位，供给宽松趋势延续。

需求端

• 农业需求逐步衰退，7月上中旬或仍为主力，之后需求弱化风险凸显。
• 工业需求疲软，复合肥和三聚氰胺开工率继续下降，M&I支撑不足。

三、库存与出口

• 产业库存目前处于低位，但后期面临累库风险。
• 出口政策收紧，出口量同比下降，预计7-8月放松出口概率低，国内供应压力增加。

四、价格走势分析

• 7月份尿素可能面临下行压力，短期或震荡偏弱运行。
• 期货方面：UR09合约利多支撑边际弱化，UR09&01价差可能走扩或震荡偏弱。

五、后市展望

• 供给端增量压力增强，需求端逐步走弱，供需格局或偏宽松。
• 价格趋势以偏弱调整为主，建议谨慎操作，关注库存压力变化与政策面动态。

总结要点：

1. 供需逐步转松，7月或面临价格下行压力。
2. 新增产能释放显著，需求弱化风险不容忽视。
3. 期货价格震荡偏弱，价差扩大趋势明显。
4. 需关注库存累库、出口政策以及天气变化对农业追肥需求的影响。