20191224-兴业证券-科创板电子行业周报：装备材料板块支持力度有望加大_14页_721kb

科创板电子行业周报总结

核心内容

• 大基金二期支持装备与材料板块：国家集成电路大基金一期进入回收期，减持兆易创新、汇顶科技、国科微等公司股份为正常获利退出。大基金二期成立，注册资本达2041.5亿元，除支持芯片制造外，还将重点扶持半导体装备、材料等上游企业，加速国产化进程。
• CIS芯片缺货与涨价趋势：CIS芯片缺货情况自今年三季度以来持续加剧，一线厂商如SONY、三星产线满载，二三线厂商如豪威、格科微订单供不应求，导致晶圆代工厂产能紧张。高像素CIS芯片采用的BSI工艺扩产缓慢，预计2020年CIS缺货将持续，可能引发涨价。
• 科创板上市进展：芯源微、聚辰股份已上市，晶科电子科创板上市申请获受理。多家半导体装备、材料企业已提交注册或通过审核，包括神工股份、硅产业、华峰测控等。
• 电子行业行情：本周电子元器件（中信）上涨2.48%，电子（申万）上涨2.22%，费城半导体指数上涨3.22%，台湾资讯科技指数下跌1.73%，恒生资讯科技业指数上涨2.59%。
• 行业动态：三星关闭昆山工厂，逐步退出HDI业务；博通计划出售射频芯片业务；vivo发布X30系列双模5G手机，搭载Exynos980芯片，支持60倍超级变焦及多项创新技术。

主要观点

• 大基金二期对行业的影响：大基金二期的成立标志着国家对半导体上游产业链的支持力度加大，有助于提升国产半导体装备与材料企业的竞争力。
• CIS芯片供需矛盾：CIS芯片短缺问题可能持续至2020年全年，尤其是BSI工艺的产能紧张将推动芯片价格上涨。
• 科创板发展态势：科创板电子股整体表现良好，部分企业如芯源微上市首日涨幅显著，显示市场对半导体行业的持续关注。
• 技术与市场趋势：随着5G普及，终端设备需求增长，推动芯片创新，如vivo X30 Pro支持多项前沿技术，如60倍变焦、人眼追焦等，提升用户体验。
• 行业风险提示：包括贸易摩擦、半导体行业周期波动及科创板发行失败等风险。

关键信息

1. 大基金二期支持装备与材料板块

• 大基金一期已进入回收期，减持行为属正常获利退出。
• 大基金二期注册资本达2041.5亿元，将加大对关键装备、材料企业的支持。
• 多家半导体装备与材料企业已登陆或即将登陆科创板，包括中微公司、安集科技、芯源微、神工股份、硅产业、华峰测控等。

2. CIS芯片短缺与涨价

• CIS芯片缺货严重，一线厂商如SONY、三星产线满载，二三线厂商如豪威、格科微订单供不应求。
• 高像素CIS芯片采用BSI工艺，扩产意愿低，短期内产能难以缓解。
• 明年即将量产的屏下摄像头、DTOF等新技术将加剧CIS芯片供应紧张，预计涨价持续。

3. 科创板上市动态

• 芯源微首日涨幅139.15%，股价达69.62元，较发行价上涨158.14%。
• 聚辰股份将于12月23日登陆科创板。
• 晶科电子科创板上市申请获受理。
• 截至12月23日，共有18家电子行业企业获科创板受理，3家已发行，其余处于不同审核阶段。

4. 电子行业行情回顾

• 本周（12月16日-12月20日）电子元器件（中信）上涨2.48%，电子（申万）上涨2.22%。
• 费城半导体指数上涨3.22%，台湾资讯科技指数下跌1.73%，恒生资讯科技业指数上涨2.59%。
• 科创板电子股整体表现良好，15只上涨，2只下跌，总市值达2924亿元，环比上升3.88%。

5. 行业要闻

• 三星退出HDI业务：三星关闭昆山工厂，逐步退出HDI业务，反映其在中国市场竞争力不足。
• 博通出售射频芯片业务：博通计划出售射频芯片业务，可能价值100亿美元，以转型半导体制造业务。
• vivo发布X30系列手机：搭载Exynos980芯片，支持双模5G、60倍超级变焦、人眼追焦等技术，推动5G终端普及。

投资建议

• 关注CIS芯片相关企业：如韦尔股份、格科微等，因CIS芯片缺货将推动价格上涨。
• 关注科创板优质标的：澜起科技、中微公司、安集科技、晶晨股份等，受益于政策支持及国产替代趋势。
• 关注5G及新应用带来的机会：如TWS耳机、VR/AR、物联网等，将催生更多芯片需求。

风险提示

• 贸易摩擦加剧可能影响行业增长。
• 半导体行业周期性波动可能导致市场调整。
• 科创板上市发行存在失败风险。

分析师信息

• 谢恒：xieheng@xyzq.com.cn，SAC: S0190519060001
• 龙雷：longlei@xyzq.com.cn，SAC: S0190516020003，SFC: BHZ167

附录

• 图表说明：包括科创板电子股涨跌幅、成交额、换手率、PE估值、上市以来涨幅及总市值排行。
• 审核进度表：列出电子行业科创板上市申请审核进度，按受理时间排序。
• 上市委审议安排：列出科创板上市委审议会议安排，包括会议日期及审议结果。

以上为本周科创板电子行业周报的核心内容、主要观点和关键信息总结。