20150317-招商证券-电子行业_周报-三巨头力推Type-C_引爆产业大趋势_32页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业重点分析了苹果、谷歌、微软三巨头推动Type-C接口的发展趋势，以及国产智能机品牌向中高端升级带来的金属机壳渗透率提升。此外，半导体领域中国资本对ISSI的并购、政府工作报告将“互联网+”列为国家战略、Apple Watch的发布、IDC与Gartner的市场数据、USB 3.1技术的普及、PCB供应链的备战、以及快闪存储技术的广泛应用等均成为关注焦点。

主要观点

• Type-C接口的爆发：苹果、谷歌、微软三巨头推动Type-C接口成为新一代智能设备的标准接口，预计2015年将逐渐普及至国产手机和PC领域，带来巨大的产业变革。
• Apple Watch的发布：Apple Watch正式发布，具备多项创新功能，如无线充电、蓝宝石表面、心率传感等，其供应链如立讯精密、环旭电子、德赛电池等将受益。
• 半导体并购趋势：中国资本武岳峰资本领衔收购ISSI，标志着中国半导体产业进入全球并购新阶段，推动国内产业整合与技术升级。
• 市场增长放缓：IDC数据显示，2015年全球平板电脑市场增长几乎停滞，而智能手机市场则继续向情境感知和生物辨识方向发展。
• PCB供应链的转型：随着智能穿戴设备的兴起，PCB行业加速布局软板技术，以满足未来市场需求。

关键信息

一、行业规模

• 股票家数：147只，占比5.7%
• 总市值：15173亿元，占比3.6%
• 流通市值：10693亿元，占比3.0%

二、行业指数

• 绝对表现：11.4%（1m）、20.5%（6m）、45.5%（12m）
• 相对表现：5.5%（1m）、-34.6%（6m）、-29.1%（12m）

三、重点公司逻辑

1. 立讯精密：受益于Type-C接口及Apple Watch供应链，预计全年收入增长超过50%，利润增长超过70%，目标价50元，长线千亿市值空间。
2. 长盈精密：受益于国产手机金属机壳渗透率提升，一季度业绩增长超50%，二季度有望大幅提速，目标价27元。
3. 海康威视：因网络安全事件压力缓解，一季报超预期，具备成为安防领域华为的潜质。
4. 大华股份：产品未受网络安全事件影响，毛利率持续提升，拐点值得期待。
5. 其他标的：德赛电池、环旭电子、歌尔声学、大族激光、兴森科技、安居宝等均被提及，各有其成长逻辑与市场机会。

四、终端产品动态

• Apple Watch：正式发布，售价从2588元到126800元不等，具备多项创新功能，预计带动供应链业绩弹性。
• 12英寸MacBook：采用Type-C接口，更轻薄，续航提升，预计带动外接设备需求。
• Apple TV降价：从99美元降至69美元，以吸引消费者。
• 苹果汽车计划：已超越概念阶段，进入实际开发，可能成为特斯拉的竞争对手。

五、半导体市场趋势

• 中国并购ISSI：6.4亿美元收购美国半导体设计公司ISSI，标志中国半导体产业走向全球。
• 英特尔与iPhone合作：可能提供LTE芯片，增强苹果供应链多样性。
• 快闪存储技术：在企业级应用中迅速崛起，如金融、医疗、物联网等，提升数据处理效率。
• 联发科与AMD合作：获得AMD GPU授权，加速进入移动市场。

六、市场数据与走势

• A股电子板块：本周上涨1.1%，表现优于上证综指。
• 全球市场：智能手机销量达12亿部，三星与苹果仍为最大厂商，但中国厂商市场份额持续提升。
• 平板电脑市场：增长停滞，预计全年增长2.1%，iOS平板销量下滑，Windows平板有望增长。

七、行业展望

• Type-C接口：预计2015年下半年将全面普及，立讯精密为最大受益者。
• 智能穿戴设备：Apple Watch带动相关供应链，如PCB、连接器等。
• 物联网与智能硬件：成为电子行业新趋势，推动半导体、传感器、云计算等技术发展。
• 半导体政策：中国政府推动进口替代，加快DRAM产业布局，提升国产化水平。

行业趋势与投资建议

• Type-C接口：未来将广泛应用于手机、PC、可穿戴设备等领域，建议关注立讯精密、得润电子、长盈精密等。
• 智能手表与健康医疗：Apple Watch推动行业，建议关注立讯精密、环旭电子、德赛电池等。
• 金属机壳：国产手机厂商加速布局，建议关注长盈精密。
• 半导体并购：武岳峰资本收购ISSI，建议关注后续整合及资产证券化。
• PCB供应链：随着穿戴设备需求增长，建议关注软板技术发展及产能扩张。

附录

• 行业展会与活动：SEMICON、慕尼黑电子展、CPCA、IIC等将陆续召开，值得关注。
• 蓝思科技上市：3月18日挂牌上市，公司价值被低估，值得重点关注。

总结

2015年电子行业正处于转型升级的关键阶段，Type-C接口、智能穿戴设备、金属机壳、半导体并购、物联网发展等趋势推动行业创新与增长。建议投资者重点关注立讯精密、长盈精密、海康威视、大华股份等具备成长逻辑的优质标的，同时留意行业动态与政策支持带来的投资机会。