20160807-国金证券-电子行业研究周报_Type-C_双镜头_微小马达题材可重视_盖晶圆厂议题亦是主轴_38页_1mb

行业研究周报总结

核心内容概述

本周行业研究周报主要聚焦于电子元器件行业，特别是Type-C连接器、双镜头、微小马达、盖晶圆厂、半导体封测、OLED面板、LED市场及汽车电子等主题。报告强调，虽然3Q16半导体行业出现季节性回温，但全球半导体景气并未全面复苏，主要受大陆晶圆厂建设带动。同时，Type-C、双镜头、金属边框等新兴概念成为资金关注的热点。

主要观点与关键信息

1. Type-C 连接器及立讯精密

• Type-C：预计在3Q16迎来爆发，每台新款NB至少采用3~4颗，带动相关厂商业绩提升。
• 立讯精密：尽管1H16业绩不佳，但随着Type-C订单增加，其基本面改善，未来有望成为受益者。同时，可能与台湾宣德合作，拿下2017年全球约50亿颗Type-C需求的25%市占率。
• PESD：国内只有苏州固锝能生产，是Type-C的关键零组件。

2. iPhone Home Key设计变化及微小马达概念

• Home Key：苹果可能由传统按压改为触控感应，以提升用户体验。
• 微小马达：为模拟按压感，iPhone可能增加一颗微小马达，带动立讯精密、金龙机电等厂商受益。

3. 金属边框及CNC厂商

• 金属边框：作为继玻璃盖板之后的下一个投资热点，预计CNC厂商如长盈精密、劲胜精密等将受益。
• CNC厂商：加工难度提升，单价提高，有助于提升企业获利。

4. 半导体行业与晶圆厂建设

• 半导体景气：3Q16季节性回温 ≠ 全球半导体全面复苏，主要由大陆晶圆厂建设带动。
• 盖晶圆厂议题：如太极实业、天华超净、七星电子等，具有基本面支持，涨势可持续。
• 非晶圆厂议题：如部分半导体股，因缺乏业绩支撑，存在短期风险，可能影响盖晶圆厂相关股票。

5. 长电科技与华天科技

• 长电科技：全球第三大封测企业，受苹果SiP方案及中芯国际合作影响，前景看好。
• 华天科技：因未提前布局先进制程，报表相对漂亮，近期可能有动作，值得关注。

6. 半导体行业动态

• 联发科：6月营收增长49.67%，积极布局车用电子及车联网。
• 台积电：核准资本预算，用于先进制程产能扩充及技术研发。
• 英特尔：10纳米制程即将进入试产阶段，Kaby Lake处理器已出货，但制程发展仍面临挑战。

7. 面板行业动态

• 面板景气：2016年3Q进入旺季，价格持续上涨，供需紧张。
• OLED面板：三星、乐金等韩系厂商主导，台系厂商面临竞争压力，可能无法获得大量订单。
• 可折叠显示器：三星与乐金正积极研发，可能在2017年量产，成为新的增长点。

8. LED行业动态

• LED市场需求：意外回暖，晶电考虑减产幅度缩小，部分机台重新启用。
• 红黄光LED：在蓝光LED价格低迷时表现突出，成为重要收入来源。
• 四元LED：产能利用率提升，市场需求增加，晶电计划扩大生产。

9. 无线充电与科技趋势

• 无线充电：目前仍被视为一种变相的座充，因技术与成本限制，难以成为主流。
• 科技与人性：无线充电需完善“基础建设”才能实现真正的普及。

10. FPC软板与PCB行业

• FPC软板：近期订单回暖，3Q16营收有望强劲反弹，A股相关标的包括东山精密、丹邦科技、得润电子等。
• PCB行业：基材为CCL，FPC采用PI薄膜，制程为Roll to Roll，高端市场应用广泛。

推荐个股

• 立讯精密：Type-C及Home Key相关订单受益，基本面改善。
• 长盈精密：金属边框概念，受益于苹果新机设计。
• 欧菲光：受益于Type-C及双镜头概念。
• 太极实业：承接大陆晶圆厂建设，受益于EPC及无尘室需求。
• 长电科技：全球第三大封测企业，受益于苹果SiP方案及中芯国际合作。
• 华天科技：可能因市场变化出现新的动作，短期可关注。

行业数据概览

行业动态

• 半导体：晶圆厂建设带动设备需求，封测行业表现强劲。
• 面板：大尺寸面板价格持续上涨，供需紧张，OLED市场由三星主导。
• LED：市场需求回暖，晶电调整产能，四元LED成为新亮点。
• 手机/平板：Type-C及双镜头成为主流，苹果设计变化带动相关厂商。
• NB/行动运算：3Q16为旺季，NB电脑需求增加。
• 其他：汽车电子、FPC软板等成为新热点，行业前景广阔。

图表目录

• 图表1：A股各板块涨跌幅比较（8/1-8/5）
• 图表2：电子元器件行业涨跌幅前五名（8/1-8/5）
• 图表3：北美半导体设备制造商BB值
• 图表4：全球半导体月销售额
• 图表5：中关村周价格指数
• 图表6：华强北综合指数
• 图表7：台湾电子行业指数走势
• 图表8：台湾半导体行业指数走势
• 图表9：台湾电子零组件指数走势
• 图表10：台湾电子通路指数走势
• 图表11：鸿海（YOY-4.25%）
• 图表12：TPK（YOY-19.38%）
• 图表13：可成（YOY-9.4%）
• 图表14：宏达电（YOY-26.74%）
• 图表15：联发科（YOY+49.67%）
• 图表16：台积电（YOY+35.75%）

总结

本周电子元器件行业在Type-C、双镜头、微小马达等概念推动下表现活跃，而半导体行业则因晶圆厂建设带动设备需求，成为市场关注的焦点。虽然短期半导体行业受季节性影响，但中长期看，晶圆厂建设效应将持续，相关企业如太极实业、长电科技等有望受益。此外，面板行业在大尺寸及OLED领域表现强劲，而LED市场需求回暖，晶电调整产能。未来，随着技术进步及市场需求变化，汽车电子、FPC软板等领域也将成为新的投资热点。