20160814-国金证券-电子行业研究周报_Type-C_双镜头_指纹识别_微小马达可关注_盖晶圆厂议题亦是主轴_40页_3mb

行业研究周报总结

核心内容

• 评级：买入，维持评级。
• 长期竞争力评级：高于行业均值。
• 市场数据：
  • 行业优化平均市盈率：58.73
  • 市场优化平均市盈率：16.58
  • 国金元器件指数：6095.93
  • 沪深300指数：3294.23
  • 上证指数：3050.67
  • 深证成指：10528.10
  • 中小板综指：11504.18

主要观点

• Type-C、双镜头、指纹识别、微小马达：这些技术领域是当前值得关注的重点，尤其在3Q16期间，由于NB电脑返校需求及iPhone新机发布，相关企业将受益。
• 盖晶圆厂议题：由于中国大陆正在大规模建设晶圆厂，这一议题将成为半导体行业的主轴，相关股票如太极实业（十一科技）、长电科技、华天科技等有持续上涨的潜力。
• 半导体季节性回温≠全球景气全面复苏：3Q16半导体设备接单增加主要由大陆晶圆厂建设带动，而非全球景气全面回暖，需警惕非晶圆厂相关股票的风险。
• 市场趋势与资金流向：资金可能从“玻璃盖板”转向“金属边框”，同时关注汽车电子、OLED等中长期趋势。

关键信息

个股推荐

• 立讯精密：受益于Type-C和iPhone新机需求，可能拿下全球约50亿颗Type-C需求的25%市占率，业绩有望回升。
• 金龙机电：受iPhone新机微小马达需求影响。
• 长盈精密：受益于金属边框需求，业绩有望增长。
• 欧菲光：受益于手机拍摄技术变革及汽车智能化，摄像头模组及指纹识别业务增长显著。
• 安洁科技：拥有苹果与特斯拉概念，业绩增长来源为通讯产品和新能源汽车材料。
• 华映科技：其保护玻璃厂科立视第二阶段5.5代线即将量产，未来有望转亏为盈。
• 沪电股份、依顿电子、东山精密、生益科技：A股PCB/PFC/CCL厂，受益于汽车电子趋势。
• 华天科技：可能有更多动作，受半导体行业竞争格局变化影响。
• 太极实业：直接受益于晶圆厂建设，可能将部分无尘室订单转包给其他公司。
• 天华超净、七星电子、上海新阳：受益于晶圆厂建设及半导体设备需求。
• 京东方A、士兰微、长电科技、通富微电、华天科技（昆山西钛）：涉及面板、IDM、封装测试等领域。
• 中颖电子、信维通信、硕贝德、顺络电子：可能受益于无线充电、指纹识别等技术。
• 华天科技：可能有更多动作，受半导体行业竞争格局变化影响。
• 华天科技、华映科技：可能成为“投机”标的。

行业动态

• 半导体三强投资扩大：台积电、三星及英特尔计划增加资本支出，推动先进制程发展，带动设备厂需求。
• 三星获得NVIDIA新一代GPU订单：预计以14纳米制程生产，可能对台积电构成挑战。
• 南茂合并百慕大商南茂：计划合并后提升业绩，布局OLED驱动IC封装测试。

资金流向与趋势

• 资金可能转向金属边框：随着“玻璃盖板”热度下降，资金可能转向金属边框相关企业。
• 汽车电子成为中长期重点：摄像头、指纹识别等技术在汽车领域应用广泛，相关企业有望受益。
• 无线充电需基础建设：目前无线充电仍属变相座充，需完善基础设施才可能成为主流。

行业分析与展望

• 半导体设备需求：由于中国大陆晶圆厂建设，设备需求持续增加，相关企业如太极实业、七星电子等将受益。
• 长期看好：核心观点集中在Type-C、双镜头、指纹识别、微小马达等技术，以及晶圆厂建设带来的长期增长。
• 风险提示：需注意非晶圆厂相关股票在3Q16可能因季节性回温而出现波动，应谨慎对待。
• 投资建议：建议关注有基本面支持的“盖晶圆厂议题”企业，同时留意中长期趋势如汽车电子、OLED等。

总结

本报告强调了Type-C、双镜头、指纹识别、微小马达等技术在电子元器件行业中的重要性，并指出中国大陆晶圆厂建设是推动半导体行业增长的关键因素。同时，提醒投资者注意半导体行业季节性回温与全球景气复苏的区别，避免被误导。推荐关注立讯精密、长盈精密、欧菲光、安洁科技、华映科技等个股，以及太极实业、长电科技等晶圆厂相关企业。