20230820-天风证券-建筑材料行业研究周报_地产链继续观测政策及基本面节奏_关注新材料景气回升_6页_631kb

核心观点

• 行业评级：强于大市，维持评级。
• 当前市场对地产政策预期有所淡化，板块整体关注度下降，但政策面仍是地产链行情持续的关键因素。
• 消费建材行业景气已进入周期底部区间，中长期看好龙头。
• 新材料（光伏玻璃、电子玻璃等）面临高景气与国产替代机会，成长性突出。

行业追踪与投资逻辑

1. 地产高频数据：销售、新开工面积同比降幅扩大，尚未改善；政策密度是催化的关键。
2. 消费建材：受地产景气度、资金链和成本压力影响，当前因素有望改善，基本面已企稳。
3. 新材料：
   • 光伏玻璃：产业链景气度回暖，龙头企业受益。
   • 电子玻璃：国产替代和折叠屏新品放量。
   • 玻纤：价格低位，风电等需求启动可带动行业去库涨价。
4. 水泥：基建需求改善是催化剂，中长期供给格局优化。

重点推荐个股（中长期）

• 东方雨虹、蒙娜丽莎、旗滨集团、福莱特、凯盛科技、苏博特、东鹏控股。

风险提示

• 基建、地产需求回落超预期，水泥、玻璃价格涨幅不及预期。
• 新材料（如光伏、电子玻璃）需求或成长性不及预期。
• 地产产业链坏账减值损失超预期。