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贵金属市场分析总结

核心内容

本报告聚焦于贵金属市场（黄金与白银）的最新行情与策略观点，涵盖全球主要交易所（COMEX、LBMA、SHFE）的黄金与白银价格、成交量、持仓量及库存数据。报告结合近期地缘政治事件与美国经济数据，分析市场走势并提出短期交易策略建议。

主要观点

1. 市场走势

• 黄金：沪金下跌 2.25%，报 883.62 元/克；COMEX 黄金上涨 0.04%，报 4052.00 美元/盎司。
• 白银：沪银下跌 4.22%，报 14110.00 元/千克；COMEX 白银上涨 0.27%，报 57.90 美元/盎司。
• 整体趋势：贵金属市场受中东局势与美联储鹰派预期双重压制，整体维持箱体震荡格局。

2. 影响因素

• 地缘政治风险：美国军方动用 B-1 远程轰炸机打击伊朗伊斯兰革命卫队目标，引发市场对冲突升级的担忧，导致贵金属承压回落。
• 美国经济数据：美国首次申请失业金人数大幅下降，至 18.7 万人，强化市场对 7 月 FOMC 会议的鹰派预期，压制贵金属上行空间。
• 美元指数与利率：美元指数报 101.44，美国 10 年期国债收益率报 4.71%，美元走强与利率上行对贵金属形成压力。

3. 交易策略建议

• 短期策略：建议保持观望，避免仓促操作。
• 价格区间参考：
  • 沪金：参考运行区间 850-950 元/克。
  • 沪银：参考运行区间 14500-15000 元/千克。

关键信息

1. 市场数据概览

2. ETF 持仓情况

3. 图表分析

• 图 2 & 图 3：COMEX 黄金价格与美元指数、实际利率呈负相关，美元走强与利率上升对黄金形成压制。
• 图 4 & 图 5：沪金成交量与持仓量波动不大，市场情绪偏谨慎。
• 图 10 & 图 18：沪金与沪银近远月结构显示市场对远期合约的预期有限。
• 图 11 & 图 19：AU（T+D）与 Ag（T+D）与沪金、沪银的价差变化反映市场套利行为。
• 图 20 & 图 21：COMEX 黄金与白银管理基金净持仓变化显示机构投资者对贵金属的持仓趋势。
• 图 22 & 图 24：COMEX 黄金管理基金持仓量与 SPDR 黄金持仓量变化反映市场资金流动情况。

联系信息

• 程静茹（宏观金融组）

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  • 交易咨询号：Z0024328
  • 电话：18186517406
  • 邮箱：chengjr@wkqh.cn

• 廖霁云（联系人）

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