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报告摘要

王俊贵金属策略分析总结

一、核心内容概述

王俊是五矿期货宏观金融组的分析师，具备从业资格号 F0273729 和交易咨询号 Z0002942，联系方式为电话 028-86133280，邮箱 wangja@wkqh.cn。本总结基于其对贵金属市场的最新分析，涵盖行情资讯、策略观点及数据图表等信息，旨在提供对黄金与白银市场的全面解读。

二、行情资讯

国内贵金属市场：
- 沪金上涨 1.34%，报 892.36 元/克。
- 沪银上涨 2.61%，报 14385.00 元/千克。
国际贵金属市场：
- COMEX 黄金下跌 0.04%，报 4094.70 美元/盎司。
- COMEX 白银下跌 0.53%，报 59.36 美元/盎司。
宏观经济数据：
- 美国第一季度实际 GDP 年化季率终值上修至 2.1%，高于预期值 1.6%。
- 5月美国 PCE 同比上涨 4.1%，较前值 3.8% 有所上升，但环比涨幅回落。
- 核心 PCE 同比上涨 3.41%，环比上涨 0.32%，显示通胀粘性较强。
- 5月美国 个人收入环比增长 0.7%，个人可支配收入环比增长 0.7%，但 实际个人消费支出仅增长 0.3%，表明实际购买力扩张有限。
金融市场动态：
- 美国10年期国债收益率报 4.38%。
- 美元指数报 101.38。

三、策略观点

市场趋势：
- 贵金属在 强势美元 和 鹰派预期 下持续下行，短期看空。
政策预期：
- 美联储 中期内仍以遏制通胀为政策主线，当前 通胀上行压力边际降温，政策利率水平大概率保持不变，等待通胀回落。
价格区间建议：
- 沪金主力合约参考运行区间为 850-950 元/克。
- 沪银主力合约参考运行区间为 14000-15000 元/千克。
交易建议：
- 建议注意 控制仓位，并密切关注市场变化。

四、关键数据汇总

黄金

项目	2026-06-26	2026-06-25	日度变化	日度涨跌幅	近一年历史分位数
COMEX黄金收盘价	4103.00	4041.60	上涨	1.52%	37.30%
COMEX黄金成交量	11.48万手	14.33万手	下跌	-19.90%	11.90%
COMEX黄金持仓量	35.22万手	33.93万手	上涨	3.78%	7.54%
COMEX黄金库存	861吨	865吨	下跌	-0.48%	0.79%
LBMA黄金收盘价	4072.05	4001.80	上涨	1.76%	36.32%
SHFE黄金持仓量	27.45万手	28.22万手	下跌	-2.73%	0.80%

白银

项目	2026-06-26	2026-06-25	日度变化	日度涨跌幅	近一年历史分位数
COMEX白银收盘价	59.16	57.89	上涨	2.19%	47.05%
COMEX白银持仓量	10.89万手	10.77万手	上涨	1.14%	2.45%
SHFE白银持仓量	49.71万手	49.33万手	上涨	0.77%	23.29%
SHFE白银库存	842.99吨	848.67吨	下跌	-0.67%	50.20%
AgT+D成交量	423.32吨	329.40吨	上涨	28.51%	37.34%

五、图表分析

图2：COMEX黄金价格与美元指数走势，显示黄金价格与美元指数呈负相关。
图3：COMEX黄金价格与实际利率走势，实际利率上升对黄金价格形成压制。
图4：上期所黄金价格与成交量关系，成交量变化反映市场活跃度。
图5：上期所黄金总持仓量变化，持仓量波动反映市场情绪。
图6：COMEX黄金价格与成交量关系，显示交易活跃度与价格走势。
图7：COMEX黄金总持仓量变化，持仓量增加表明市场看多情绪。
图8：COMEX黄金近远月结构，显示近月合约价格相对远月合约有所上涨。
图9：伦敦金现与COMEX黄金连一价差，反映市场对黄金的多空分歧。
图10：沪金近远月结构，显示近月合约价格走势。
图11：AU（T+D）与沪金连一价差，反映市场对黄金的多空分歧。
图12：沪银价格与成交量关系，成交量上升可能反映市场热度。
图13：沪银总持仓量变化，持仓量增加表明市场看多情绪。
图14：COMEX白银价格走势，与沪银价格走势基本一致。
图15：COMEX白银总持仓量变化，持仓量增加表明市场看多情绪。
图16：COMEX白银近远月结构，显示近月合约价格走势。
图17：伦敦银与COMEX白银连一价差，反映市场多空分歧。
图18：沪银近远月结构，显示价格走势。
图19：Ag（T+D）与沪银连一价差，反映市场多空分歧。
图20：COMEX黄金管理基金净持仓变化，净持仓增加表明机构看多。
图21：COMEX白银管理基金净持仓变化，净持仓增加表明机构看多。
图22：COMEX黄金管理基金持仓量，显示机构持仓规模。

六、ETF持仓情况

ETF名称	2026-06-02	2026-06-01	日度变化	日度涨跌幅	近一年历史分位数
SPDR美国黄金	411.95	411.26	上涨	0.17%	61.71%
iShare美国黄金	478.36	478.47	下跌	-0.02%	38.46%
GBS英国黄金	29.98	30.07	下跌	-0.29%	4.23%
PHAU英国黄金	51.68	51.65	上涨	0.06%	5.38%
GOLD英国黄金	29.57	29.61	下跌	-0.13%	60.68%
SGBS瑞士黄金	35.49	35.49	下跌	0.00%	30.38%

ETF名称	2026-06-02	2026-06-01	日度变化	日度涨跌幅	近一年历史分位数
SLV美国白银	67.99	67.67	上涨	0.47%	68.11%
ETPMAG澳大利亚白银	484.30	481.73	上涨	0.53%	89.56%
PSLV加拿大白银	6706.10	6706.10	持平	0.00%	74.17%
CEF加拿大白银	1488.28	1488.28	持平	0.00%	4.39%