20221024-南华期货-人民币汇率周报_非线性的市场_人民币汇率波动加剧_20页_3mb

人民币汇率周报总结

核心内容

本报告由南华期货研究所周骥撰写，分析了2022年10月24日人民币汇率的市场走势、影响因素及未来展望。报告指出人民币汇率在上周呈现双向波动，受美元指数震荡及国内经济复苏缓慢的影响，整体偏弱。预计本周人民币汇率将继续双向运行，跟随美元指数波动，运行区间为7.155-7.295。美元指数预计维持在110-115区间内。

主要观点

• 上周人民币汇率整体偏弱，美元指数高位震荡，导致人民币对美元贬值。
• 日央行对汇市的干预仅能减缓日元下跌，无法从根本上解决问题。
• 美国劳动力市场紧张，时薪通胀难以回落，支撑美元指数。
• 国内经济环比企稳，但复苏缓慢，人民币缺乏明显支撑。
• 央行维持人民币中间价在7.11左右，暗示不希望人民币快速突破7.25。
• 中美利差可能进一步扩大，因美联储加息预期虽略有缓和，但通胀和中期选举因素仍支撑其继续加息。
• 有结汇需求的企业或客户可在7.20上方逢高结汇。

关键信息

1. 外汇市场行情回顾

• 上周美元指数回落，人民币对美元贬值，日元、欧元及英镑升值。
• CFETS人民币汇率指数小幅下跌，BIS指数上涨。
• 人民币中间价报7.1186，较前一周周五贬值98个基点。

2. 投资者预期及情绪跟踪

• 居民部门：人民币贬值预期强烈，黄金隐含汇率价差为1304个基点。
• 企业部门：有一定贬值预期，但不强烈。
• 海外投资者：对人民币存在贬值预期，离岸与在岸价差反映该情绪。
• 专业投资者：市场整体仍看贬人民币，但情绪有所降温。

3. 衍生品市场跟踪

• 香港人民币期货市场：活跃合约收于7.2527，期现价差收窄至182个基点。
• 新加坡人民币期货市场：活跃合约收于7.2518，期现价差扩大至191个基点。

4. 重点关注数据及事件

• 美国：经济数据显示劳动力市场紧张，房价和租金下行压力大；美联储官员重申需持续加息以控制通胀。
• 欧元区：经济景气指数下滑，CPI维持高位，经济复苏乏力。
• 中国：LPR保持稳定，经济环比企稳，但复苏缓慢。
• 英国：通胀数据创新高，减税政策逆转，经济衰退风险上升。
• 日本：日元持续贬值，政府干预有限，CPI受能源价格影响。

风险提示

• 全球疫情传播情况变化
• 各国货币政策转向进程
• 中国经济进一步恶化
• 地缘冲突持续超预期

附录

• 主要国家汇率行情：美元指数及非美货币兑美元涨跌幅和波动率
• 大类资产联动：人民币汇率与其他资产（如股票、黄金、大宗商品）的联动情况
• 资金面：央行公开市场操作及Shibor、Libor报价
• 中美利差：中美利差走势及影响分析
• 人民币指数：CFETS、BIS、SDR人民币汇率指数走势

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