20250907-开源证券-保障房REIT单周表现优异_发行市场保持活跃_16页_1mb

REITs市场周报总结

核心内容

2025年第36周，REITs市场整体表现温和上涨，中证REITs（收盘）指数为847.13，同比上涨7.91%，环比上涨0.03%；中证REITs全收益指数为1078.42，同比上涨13.37%，环比上涨0.47%。REITs市场交易规模显著增长，成交量达6.19亿份，同比增长130.11%；成交额达27.8亿元，同比增长156.22%；区间换手率为2.73%，同比增加0.86个百分点。此外，近30日REITs市场成交量同比增长15.64%，显示市场活跃度持续提升。

主要观点

• 保障房REITs表现突出：保障房REITs单周上涨0.49%，但单月累计下跌5.8%。其表现优于其他板块，显示其在当前市场环境下具有相对稳定性。
• 消费类REITs表现最佳：消费类REITs单周上涨1.21%，为各板块中涨幅最大的类别。
• 市场活跃度提升：本周共有12只REITs基金等待上市，显示发行市场保持活跃，资金对REITs的配置意愿增强。
• 政策与市场环境支持：在债券市场利率中枢下行和“资产荒”逻辑持续的背景下，REITs作为高分红、中低风险资产，配置性价比提升，板块具备较好的投资机会。
• 投资建议维持“看好”：分析师认为，REITs市场在政策力度加强及社保金和养老金入市预期下，仍具备较好的投资价值，维持行业“看好”评级。

关键信息

项目进展

• 华夏凯德商业REIT：启动网下询价，询价区间为4.756元/份至5.932元/份，项目估值金额为25.69亿元，安排了4.62亿元的固定资产贷款。按照询价最高价计算其分派率约为4.36%，按照最低价计算约为5.44%。
• 国泰海通资管-临港创新智造产业园私募REIT：正式获受理，原始权益人包括上海临港奉贤经济发展有限公司和MAGNOLIAENTERPRISESLIMITED，拟发行金额为8.1亿元。

市场数据

• 中证REITs（收盘）指数：本周环比上涨0.03%，2024年初至今累计上涨11.99%，同期沪深300指数累计上涨30%，超额收益为-18.01%。
• 中证REITs全收益指数：本周环比上涨0.47%，2024年初至今累计上涨25.14%，同期沪深300指数累计上涨30%，超额收益为-4.86%。
• 成交量与换手率：本周成交量达6.19亿份，同比增长130.11%；换手率为2.73%，同比增加0.86个百分点。

分板块表现

涨跌幅靠前的基金

• 涨幅靠前：
  • 华夏合肥高新REIT：3.60%
  • 华夏北京保障房REIT：2.26%
  • 中金印力消费REIT：2.20%
• 跌幅靠前：
  • 华泰江苏交控REIT：-7.27%
  • 平安广州广河REIT：-3.57%
  • 鹏华深圳能源REIT：-2.38%

风险提示

1. 公募REITs价格变动及运营风险；
2. 调控政策超预期变化，行业波动加剧；
3. 各类别资金入市进度不及预期；
4. 项目长期分派率不及预期。

附注

• 本报告由开源证券研究所发布，资料来源为Wind、开源证券研究所。
• 投资者需注意，本报告仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 报告所含分析基于假设，估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资决策应基于个人情况，如需咨询独立投资顾问，敬请联系。