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工业硅&多晶硅日报（2026年4月1日）总结

核心内容

2026年4月1日的工业硅和多晶硅市场整体呈现震荡偏弱的走势，市场情绪较为谨慎，缺乏明确的回暖迹象。工业硅期货主力2605合约收于8355元/吨，日内跌幅为1.71%，持仓量减少至20.2万手。多晶硅期货主力2605合约收于35200元/吨，日内跌幅为3.1%，持仓量减少至34456手。市场整体处于成本支撑与边际累库的博弈状态，石油焦和电价上调后，期现贸易商报价重心明显上移，市场低价货源逐渐减少。

主要观点

工业硅市场

• 价格走势：工业硅现货价格整体持稳，其中不通氧553#硅在华东地区价格稳定在9150元/吨，而黄埔港和天津港价格分别下跌50元/吨，通氧553#硅价格也呈现下跌趋势。
• 期货表现：工业硅期货主力合约价格下跌125元/吨，近月合约价格下跌135元/吨，市场情绪偏弱。
• 库存情况：工业硅行业库存有所增加，黄埔港、天津港和厂库库存分别上升1500吨、7000吨和16600吨，社库合计上升23100吨。
• 成本与利润：石油焦和电价上调，导致工业硅成本支撑增强，但市场低价货源减少，整体利润承压。
• 价差分析：工业硅各地区间价差显著，上海、江苏、浙江为基准交割区域，其他地区如天津、广东、云南、新疆、四川分别存在贴水。

多晶硅市场

• 价格走势：多晶硅现货价格整体下跌，其中N型多晶硅复投料价格下跌750元/吨，最低交割品价格下跌至38500元/吨。
• 期货表现：多晶硅期货主力合约价格下跌1350元/吨，近月合约价格下跌395元/吨，市场情绪偏弱。
• 库存情况：多晶硅行业库存增加，厂库库存上升2.4万吨，社库合计上升2.4万吨。
• 现货升贴水：现货升水扩大至3300元/吨，市场仍未出现明显见底信号。
• 政策影响：多晶硅市场进入政策落地空窗期，硅料产量稳步提升，但光伏集中式项目交货放缓，头部企业延续双经销策略，行业库存有增压风险。

关键信息

价格数据

库存情况

成本与利润

• 工业硅成本利润：石油焦和电价上调导致成本支撑增强，但市场低价货源减少，整体利润承压。
• 多晶硅加工行业利润：多晶硅现货升水扩大，但市场仍未见明显底部信号，需关注终端实际承接能力和库存去化表现。
• 行业风险：政策预期已充分计价，需警惕政策落空导致的深度回调。

团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，拥有十多年商品研究经验，曾多次获得上期所优秀金属分析师奖项。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，曾获第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师称号。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合，服务于多家新能源产业龙头企业。

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