20260212-冠通期货-尿素春节假期持仓报告_节前消息扰动_空仓过节为宜_5页_449kb

尿素春节假期持仓报告总结

核心内容

本报告由冠通期货研究咨询部发布，分析了2026年春节假期前后的尿素市场情况，重点围绕行情走势、期现价格、基本面数据及投资建议等方面展开。报告指出，节前尿素市场受消息扰动，出现大幅增仓上涨，但节后市场可能面临库存累积和春耕保供稳价的双重影响，建议投资者谨慎操作，空仓过节。

行情分析

节前走势

• 尿素年前呈现震荡上行趋势。
• 2026年2月12日，尿素主力2605合约开盘1797元/吨，高开高走，最终收于1843元/吨，涨幅为+2.79%。
• 持仓量增加至260406手，较前一交易日增加36313手。

多空持仓变化

• 主力合约前二十名多头持仓增加30843手，空头持仓增加29515手。
• 东证期货和中金财富净多单分别增加3099手和4198手。
• 中泰期货和齐盛期货净空单分别增加4486手和4572手。

期现价格

• 2月12日，尿素仓单数量为10949张，环比持平。
• 现货市场报价稳中上扬，山东、河南及河北地区小颗粒尿素出厂报价范围在1740-1780元/吨之间。

基本面跟踪

基差情况

• 以河南地区为基准，今日基差环比走弱，5月合约基差为-33元/吨（前一日为-36元/吨）。

供应数据

• 2026年2月12日，全国尿素日产量为21.56万吨，开工率为86.41%，与昨日持平。

企业库存

• 截至2026年2月11日，中国尿素企业总库存量为83.47万吨，较上周减少8.38万吨，环比下降9.12%。

预售订单

• 截至2026年2月11日，中国尿素企业预收订单天数为11.12日，较上周期增加2.3日，环比上升26.08%。

下游数据

• 复合肥产能利用率在2月6日至13日期间为36.19%，较上周下降5.6个百分点。
• 三聚氰胺产能利用率周均值为60.77%，较上周上升2.82个百分点。

关键信息与主要观点

• 节前市场情绪偏强：受外盘刺激影响，节前尿素期货价格震荡上涨，多空持仓均有所增加。
• 库存去化完成：年初库存水平较低，且去年出口消化及四季度备货导致库存持续去化。
• 节后库存可能累积：假期期间下游停产，发运受阻，预计库存将出现累库现象。
• 春耕需求将推动价格上涨：年后将迎来农需旺季，小麦返青追肥将开启采购，基本面偏强。
• 保供稳价影响涨幅：春耕期间政府可能出台保供稳价政策，限制价格涨幅，但整体仍偏强。
• 建议空仓过节：鉴于节前消息扰动及节后供需变化的不确定性，建议投资者保持空仓，谨慎对待年后行情。

投资建议

• 节前操作：市场情绪偏强，多空持仓增加，但需警惕消息扰动带来的波动。
• 节后关注点：库存变化、春耕需求启动及政策影响将是影响尿素价格的主要因素。
• 风险提示：投资者应关注政策动向及市场供需变化，合理控制仓位，避免过度投机。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：安云思、肥易通
• 库存及产能利用率数据：隆众资讯

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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