20260212-冠通期货-沪铜春节假期持仓报告_海外情绪易扰动_空仓过节为宜_4页_503kb

报告摘要

本报告分析了2026年春节假期前沪铜市场的走势及基本面变化，指出当前市场受海外消息及贵金属情绪影响较大，波动性增强，建议投资者在节日期间保持空仓以规避风险。

市场波动性：沪铜节前受外盘消息刺激及贵金属情绪带动，出现大幅波动，但后续逐渐企稳，振幅收窄。
供需变化：节前进入供需双减逻辑，1月产量高于预期，但2月预计产量环比减少3.58万吨，降幅为3.04%，同比上升8.06%。
产业政策：中国有色金属工业协会提出完善铜资源储备体系，扩大国家铜战略储备规模，探索商业储备机制，通过财政贴息等方式支持企业进行储备。
需求情况：截至2025年12月，铜表观消费量为131.88万吨，环比增长4.00%。但节前下游进入假期模式，采购及拿货边际减少。
价格支撑与压制：沪铜下方受矿端扰动及国内产业反内卷支撑，上方受年前疲软成交压制，后续随着下游复产，基本面或有改善。
期现行情：沪铜高开低走，震荡偏强；现货升贴水显示市场对铜价的预期偏弱，华东-85元/吨，华南-50元/吨，LME现货升贴水-56美元/吨。
库存变化：SHFE铜库存17.72万吨，环比增加；上海保税区铜库存9.11万吨，环比微增；LME铜库存19.21万吨，环比增加；COMEX铜库存59.25万短吨，环比增加。