20231030-国投安信期货-集运指数周报_航司宣涨落地_但预期压力犹存_8页_3mb

航司宣涨落地，但预期压力犹存总结

核心内容

近期欧洲航线集装箱运价出现显著上涨，但市场整体仍处于震荡状态，短期内运价上涨动力不足，长期需求疲软和供给过剩仍是主要制约因素。航司宣涨落地对市场情绪有所提振，但实际运价上涨幅度有限，且未来可能面临回调压力。

主要观点

1. 期市走势

• 上周市场整体呈现震荡格局，各合约日度涨跌幅大多在2%以内。
• 受交易手续费和日内开仓限额调整影响，成交量显著回落，降至30万手/日以下。

2. 现货走势

• 航司对11月运价的宣涨已落地，SCFI（欧线）报$769/TEU，周度大幅上涨$188/TEU。
• 市场预期运价将自11月中旬开始逐步回落。
• 大型船期租价格持续回落，反映市场对长期需求不乐观的判断。

3. 需求端

• 短期来看，11月需求偏弱，需关注12月传统春节前货物发运潮带来的需求增量。
• 长期来看，欧线需求尚未出现明显修复信号。
• 欧洲央行暂停加息，但通胀压力仍高，利率水平预计长期保持高位。
• 欧元区GDP增长预期下调，经济恢复缓慢对欧线贸易需求形成持续压力。

4. 供给端

• 市场面临较大供应压力，10月交付的集装箱船合计15万TEU，全部部署于亚洲-西北欧航线。
• 未来两个月预计有52万TEU新船交付，占当前船队运力的1.8%。
• 船舶闲置量上升，部分船只选择撤出运营进行坞修。
• THE联盟宣布暂停一条亚洲至北欧航线，进一步加剧运力紧张。

5. 行情展望

• 航司宣涨可能为本周盘面走势带来向上驱动。
• 但由于运价上涨主要由短期运力收缩推动，长期供强需弱的矛盾未改善。
• 多空博弈仍将持续，整体或维持震荡小幅向上的格局。

关键信息

1. 运价数据

• SCFI 欧洲航线：上周五报$769/TEU，周度上涨$188/TEU（32.36%）。
• WCI 上海-鹿特丹：报$1024/FEU，周度上涨$14/FEU（1.39%）。
• FBX11 中国(东亚)-北欧：报$1055.77/FEU，周度上涨$77.58/FEU（7.93%）。

2. 运力投放

• 10月交付集装箱船15万TEU，全部用于亚洲-西北欧航线。
• 未来两个月预计交付52万TEU新船，对市场形成较大压力。

3. 市场情绪

• 航司宣涨短期提振市场情绪，但实际运价上涨幅度有限。
• 多空博弈持续，整体走势预计以震荡为主。

4. 成本端

• 新加坡船加油现货价格维持高位，影响运价成本。
• 船舶运营成本压力未缓解，对运价形成下行支撑。

操作评级

数据来源

• 同花顺ifind
• 国投安信期货
• Bloomberg
• Reuters
• Wind

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