通信行业海外资金影响点评报告：MSCI提高A股权重，海外资金如何选择通信标的？-20190303-招商证券-23页_2mb

通信行业海外资金影响点评报告总结

核心内容概述

本报告分析了MSCI提高A股权重对通信行业的影响，以及北向资金（沪港通和深港通）在通信板块的布局情况。MSCI将A股纳入因子由5%提升至20%，分三步实施，预计引入增量资金进入A股市场，从而对通信行业产生积极影响。

主要观点与关键信息

一、外资布局通信行业

• 北向资金通过沪港通和深港通共持有57家通信标的，占全部通信110只标的的51.8%。
• 外资偏好市值在100-1000亿之间的通信公司，占买入额的58%。
• 市值在1000亿以上的公司仅2家，但买入额占比达36%。
• 市值在100亿以下的公司虽然数量多，但买入额占比仅6%。

二、外资偏好行业

• 外资偏好的前四大行业为设备商、运营商、物联网和光纤光缆，买入金额占比合计超过65%。
• 设备商和运营商最受外资青睐，买入金额占比分别为23.38%和20.11%。
• 光纤光缆和物联网板块的买入金额占比分别为6.95%和14.43%。

三、外资偏好龙头公司

• 中兴通讯和中国联通是外资最偏好的两个通信标的，买入金额分别达9.74亿元和7.88亿元，占总买入额的19.75%和15.97%。
• 外资对市值在100-1000亿之间的龙头公司更感兴趣，其中中兴通讯和中国联通占买入额的35.72%。

四、投资建议

• 建议重点布局具备全球竞争力的A股通信企业，尤其是设备商、运营商、光纤光缆、IDC及云计算等板块。
• 重点推荐公司包括：中兴通讯、中国联通、海能达、高新兴、中际旭创、烽火通信、天孚通信。

重点公司财务指标

投资建议总结

• 外资对通信行业表现出显著偏好，特别是在设备商、运营商、物联网和光纤光缆等子行业。
• 建议投资者关注具有全球竞争力的通信龙头公司，如中兴通讯和中国联通。
• 具体推荐的通信公司包括：中兴通讯、中国联通、海能达、高新兴、中际旭创、烽火通信、天孚通信。

风险提示

• 5G进展不及预期
• 中美贸易争端升级风险

图表目录

• 图1：截至2018年三季度QFII持股板块占比
• 图2：截至2018年三季度通信板块各类资金持股占比
• 图3：北向资金年初至今买入通信标的市值分布
• 图4：北向资金年初至今买入通信标的金额分布
• 图5：北向资金年初至今买入通信标的按市值分布金额
• 图6：北向资金占流通A股之比分布
• 图7：北向资金买入通信细分行业金额占比
• 图8：各细分板块中北向资金占流通A股之比超5%的标的
• 图9-图62：各通信标的日买入金额及占流通A股比

分析师承诺

• 本报告清晰、准确地反映了分析师的研究观点。
• 分析师薪酬与报告中的具体推荐或观点无直接或间接关系。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

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