20140915-光大证券-纺织和服装_体育产业专题_一_-国际体育运动用品行业需求演进研究_41页_2mb

体育产业专题（一）：国际体育运动用品行业需求演进研究总结

核心内容

体育产业的发展水平直接决定了体育运动用品的需求。体育产业主要由运动竞赛表演业、大众体育休闲健身业和体育运动用品生产业构成，三者依次发育，形成“三分天下”的格局。其中，运动竞赛表演业和大众体育休闲健身业作为上游核心产业，对体育运动用品行业需求变化起决定性作用。

体育运动用品行业受益于体育产业发展的全过程，且其需求变化与体育消费类型密切相关。从概念型消费向体验型消费的演变，是体育运动用品行业需求变化的核心特征。

主要观点

1. 体育产业发展决定体育用品需求

   • 体育产业的结构变化，如从公共体育向商业体育的转化，推动体育用品需求增长。
   • 美国体育产业在20世纪70年代后快速发展，2013年总产值达4681亿美元，占GDP约1.2%。
   • 大众体育休闲健身业是体育用品需求增长的主要动力，其发展带动了体育用品消费的广泛渗透。

2. 美国体育运动用品行业经历两个发展阶段

   • 高速增长阶段（1961-1988）：受益于运动时尚驱动，行业增速达10%以上，耐克和锐步分别在不同时期成为行业龙头。
   • 低速增长阶段（1989-至今）：行业增速放缓至5%以下，竞争更加激烈，专业性成为主导因素，耐克确立行业龙头地位，阿迪达斯、匡威、茵宝等品牌在细分领域获得市场份额。

3. 体育运动用品行业需求特征演变

   • 概念型消费阶段：普通消费者群体主导，消费动机源于参与意愿或时尚潮流，消费特点为单人单品，主要关注性价比与时尚设计。
   • 体验型消费阶段：运动爱好者群体主导，消费动机源于追求更好的运动体验，消费特点为单人多品，主要关注专业研发与品牌文化。

4. 体育用品消费阶段的转换

   • 在概念型消费向体验型消费转换的时点，会出现体育用品消费需求的回落。
   • 消费群体基数的变化，导致不同阶段的主导需求不同，普通消费者基数大但消费频次低，运动爱好者基数小但消费频次高。

关键信息

• 美国体育运动用品行业：

  • 1961-1988年高速增长，1988年后进入低速增长阶段。
  • 耐克在1961-1980年凭借性价比崛起，1981-1988年锐步以时尚设计元素领先。
  • 1989年后，行业增速放缓，耐克通过科技产品和品牌营销确立龙头地位，阿迪达斯在1995年后中兴，匡威、新百伦、茵宝等品牌在细分市场获得一定市场份额。

• 行业驱动因素：

  • 概念型消费阶段：时尚性主导，体育消费成为潮流，推动单人单品的初次消费。
  • 体验型消费阶段：专业性主导，运动爱好者群体对产品功能性要求提升，推动单人多品的重复消费。

• 主要体育运动品牌发展分析：

  • 耐克：通过性价比和科技产品（如Air Jordan系列）崛起，1980年销售收入达2.69亿美元，1997年销售收入超过90亿美元，成为行业龙头。
  • 阿迪达斯：在专业竞技市场占据优势，1995年后通过科技产品和品牌文化复兴，成为全球领先的体育用品企业。
  • 锐步：早期以时尚设计元素引领市场，1986年成为领先品牌，但在科技产品和专业营销上落后于耐克，市场份额逐渐下降。
  • 匡威：以篮球鞋起家，1991年引入React避震系统，试图恢复市场份额，但最终被耐克超越。
  • 新百伦、茵宝：在细分领域内凭借专业性优势获得市场份额。

• 行业发展趋势：

  • 体育运动用品行业需求由概念型消费向体验型消费演变，体育消费逐渐从大众化转向专业化。
  • 体育运动用品行业在体育产业发展全阶段均可受益，其中大众体育休闲健身业对需求拉动最明显。
  • 随着体育消费的深化，体育用品消费从单人单品向单人多品转变，体育用品企业需在专业性和品牌文化上建立竞争优势。

行业研究框架

消费群体分类及特点

行业发展阶段与需求来源

消费特征演变

• 概念型消费：以普通消费者为主，消费动机源于参与意愿或时尚潮流，消费类型为单人单品，注重性价比与时尚设计。
• 体验型消费：以运动爱好者为主，消费动机源于对更好运动体验的追求，消费类型为单人多品，注重专业研发与品牌文化。

行业前景与投资机遇

• 美国体育运动用品市场规模可达体育产业的三分之一，孕育了耐克、阿迪达斯等大市值公司。
• 中国体育产业发展程度落后于国际水平，但有望受益于政策支持，迎来长周期需求拐点。
• 体育运动用品行业需求由概念型向体验型转变，未来行业增长将依赖运动爱好者的消费升级需求。

主要体育运动品牌发展简析

• 耐克：从性价比优势起步，逐步转向科技产品和品牌营销，成为行业龙头。
• 阿迪达斯：在专业竞技市场占据优势，后通过科技产品和品牌文化复兴，进入新的发展阶段。
• 锐步：早期以时尚设计元素领先，但未能适应科技产品竞争，市场份额下降。
• 匡威、新百伦、茵宝：在细分市场中凭借专业性优势获得一定市场份额。

体育消费类型与行业阶段对应关系

结论

体育运动用品行业的发展路径与体育产业的演进密切相关，从概念型消费向体验型消费的演变是行业需求变化的核心。美国体育运动用品行业经历了高速增长和低速增长两个阶段，耐克、阿迪达斯、锐步等品牌在不同阶段展现出不同的竞争优势。随着体育消费的深化，行业将更加注重专业性和品牌文化，未来中国体育运动用品行业有望迎来发展机遇。