20230731-中国银河-不可低估出口对稳就业的重要性_7页_553kb

宏观经济月度报告：出口对稳就业的重要性分析

核心内容

出口对经济贡献被低估

• 现状：出口净贡献率为负，导致市场低估出口对经济的拉动作用。
• 数据：2022年净出口贡献为负，但货物贸易净出口为正，支撑了GDP增长；出口交货值占工业增加值比重降至38.2%，但出口产品结构优化（高附加值产品占比提升）。

出口对就业的拉动作用

• 估算方法：
  1. 方法一：基于出口交货值占工业增加值比重，估算出口相关从业人口约1.14亿。
  2. 方法二：依据商务部数据，每百万美元出口拉动就业45-25人次。
• 弹性系数：出口增速每提升1个百分点，制造业就业拉动约20万人，总就业拉动约27万人。
• 风险提醒：若出口增速降至-3%基准水平，可能导致80万人失业，对年度就业目标形成压力。

政策重点转向就业导向

• 政治局会议新表述：首次提出“稳就业提高到战略高度通盘考虑”，标志着宏观调控锚由经济增速转向就业目标。
• 政策应对：预计加强稳外贸政策落地，保障出口下滑风险下的就业稳定。

外部环境与政策建议

• 外部效应：美国经济下行风险低于预期，但全球外需重心将转向投资，外溢效应减弱。
• 建议：加快已出台稳外贸政策执行，储备应对潜在出口下滑措施。