20150511-开源证券-证券行业_周报2015年第19周_13页_1mb

证券行业周报总结（2015年第19周）

核心内容概述

本报告为开源证券研究所发布的2015年第19周证券行业周报，内容涵盖市场回顾、行业走势、上市公司表现、经纪业务、投行业务、资管业务、融资融券等多方面。投资评级为“看好”，表明对证券行业未来表现持积极态度。

主要观点

• 市场回顾：上周市场因利空打压及新股申购资金冻结而大幅调整，避险情绪回升，成交量下降。随着打新资金回流和央行降息的利好刺激，市场有望重回上行通道。
• 行业走势：券商板块受两融业务整顿影响，呈震荡下行走势，但申万证券行业指数全周下跌2.77%，相对沪深300指数上升1.26个百分点，表现好于市场。
• 公司市场表现：22家上市券商中仅3家收涨，18家收跌，山西证券、西部证券、国金证券为涨幅前三，东方证券、招商证券跌幅居前。
• 市场交易情况：A股市场日均成交额环比下降，换手率小幅回升，证券行业换手率高于市场平均水平。
• 投行业务：当周共8家券商参与承销业务，涉及10家首发、3家增发、5家债券业务，承销总金额达74.21亿元。
• 资管业务：10家上市券商推出57款集合理财产品，申万宏源、长江证券、海通资管等机构产品数量较多。
• 融资融券：当周融资融券余额环比增长6.52%，融资余额占比较高，但融资买入额和融券卖出额均环比下降。
• 投资评级：证券行业评级为“看好”，意味着行业表现有望超越市场。

关键信息

市场数据

• 收盘点位：上证综指4205.95点，全周下跌5.31%；深证成指14481.25点，全周下跌2.28%；中小板指数上涨1.83%；创业板指数上涨4.05%。
• 市盈率（TTM）：34.98
• 市净率（LYR）：5.29
• 总市值：2894661.01百万元
• 流通市值：2043735.51百万元
• A股市场换手率：13.02%，环比上升2.79%
• 融资融券余额：190618.45亿元，环比增长6.52%
• 融资买入额：6869.90亿元，环比下降41.92%
• 融券卖出额：959.17亿元，环比下降36.34%

上市券商表现

• 股票市场交易份额：华泰证券（7.24%）、中信系（6.51%）、海通证券、广发证券、招商证券紧随其后。
• 基金市场交易份额：华泰证券以44.70%占据第一，海通证券以7.58%位列第二。
• 债券市场交易份额：中信证券以14.91%稳居第一。

投行业务

• 股票发行：当周共23家首发，募集资金98.70亿元，平均首发市盈率21.41；5家增发，募集资金39.10亿元，发行费率1.92%。
• 债券发行：当周债券发行规模2836.74亿元，环比上升18.06%。主要包括国债、政策性银行债、非政策性银行债、短期融资券、中期票据等。

资管业务

• 集合理财产品：10家券商推出57款产品，申万宏源、长江证券、海通资管等机构产品数量较多。
• 产品类型：包括股票型、债券型、混合型等。

融资融券业务

• 市场份额：广发证券（6.92%）、招商证券（6.48%）、华泰证券（5.89%）、申万宏源（5.78%）、国信证券（5.65%）分别位居前五。

风险提示

• 市场下行风险
• 行业降佣风险
• 政策推行不及预期风险

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对市场基准指数涨跌幅为标准。

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：以报告日后6个月内行业相对市场基准指数涨跌幅为标准。

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团有限责任公司等。公司经营范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

业务简介

• 代理买卖证券业务：涵盖A股、基金、ETF、权证、国债、可转债等。
• 证券投资咨询业务：提供市场分析、投资建议等服务。
• 财务顾问业务：为上市公司并购重组、股份回购等提供专业意见。
• 自营业务：包括权益类和固定收益类投资。
• 资产管理业务：为机构投资者和大额个人投资者提供专业资产管理服务。
• 融资融券业务：为客户提供信用融资服务。

营业部信息（部分）

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用。
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• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
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