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中上游原材料价格持续下跌，纸制品价格大涨——兴证策略中观行业景气周度跟踪2021年第3期

核心内容概述

本报告分析了2021年1月29日至1月31日期间，中国中上游原材料及下游消费行业的价格变动情况，涵盖了能源、金属、化工、建材、机械、房地产、汽车、农业及食品饮料等多个领域。整体趋势显示，上游能源与金属价格多数下跌，但天然气价格有所上涨；中游原材料价格波动明显，其中MDI价格大幅上涨；下游消费中，房地产成交面积上升，但部分农产品价格下跌。

主要观点

上游能源与金属

• 石油天然气：布伦特原油和NYMEX轻质原油价格下跌，但NYMEX天然气期货价格显著上涨，涨幅达4.28%。
• 煤炭：国内煤炭期货价格全面下跌，焦煤、焦炭和动力煤分别下跌6.39%、7.73%和3.49%。
• 有色金属：LME有色期货价格多数下跌，其中铜、铝、锌、铅、镍分别下跌2.16%、0.88%、5.08%、1.08%、2.94%，锡价格上涨2.64%。贵金属中，黄金价格下跌0.32%，银价格上涨5.31%。

中游原材料

• 钢铁与铁矿石：螺纹钢价格下跌1.43%，板材价格略有上涨0.08%。铁矿石价格整体下降，螺纹钢库存大幅回升。
• 建材：玻璃现货价格下跌2.04%，水泥价格微幅下跌0.07%。
• 化工：粘胶短纤价格上涨3.03%，MDI价格大幅上涨，但甲醇和天然橡胶价格下跌。

造纸

• 纸制品：受原材料和能源成本上涨影响，纸制品价格大幅上涨，其中双胶纸价格环比上涨11.46%。

光伏

• 光伏组件：光伏级多晶硅价格小幅上涨，但晶硅和薄膜光伏组件价格与上周持平。

中游制造

• 工程机械销售：12月挖掘机销量同比上涨56.44%，推土机销量同比下跌11.88%。
• 工程用车销售：中型卡车销量同比大幅上涨63.71%，而轻型和微型卡车销量同比小幅下跌。
• 工程机械开工情况：12月中国地区小松工程机械开工小时数同比上升3.21%，但环比下降5.58%。

航运业

• 航运指数：BDI指数下跌17.13%，SCFI指数小幅下跌0.56%。美西航线和欧洲航线运价也有所下降。

下游消费

• 房地产：十大城市商品房当周成交面积上涨16.63%，可售面积微涨0.12%。12月商品房累计销售面积和销售额分别同比上涨2.64%和8.69%。
• 汽车行业：12月乘用车产销量同比涨幅放缓，新能源汽车产销量同比大幅上涨。
• 农业：猪肉价格上涨1.03%，白羽肉毛鸡价格下跌10.61%。玉米价格上涨5.42%，棉花和山东蔬菜价格略有下跌。
• 食品饮料：白酒和乳制品价格基本持平，五粮液价格稳定，婴幼儿奶粉价格未变。

关键信息汇总

上游能源与金属

• 布伦特原油：下跌0.67%至55.41美元/桶
• NYMEX天然气：上涨4.28%至2.557美元/百万英热单位
• 焦煤：下跌6.39%
• 焦炭：下跌7.73%
• 动力煤：下跌3.49%
• 铜、铝、锌、铅、镍：分别下跌2.16%、0.88%、5.08%、1.08%、2.94%
• 锡：上涨2.64%
• 黄金：下跌0.32%
• 银：上涨5.31%

中游原材料

• 螺纹钢库存：上涨21.95%
• 线材库存：上涨26.40%
• 热板库存：下降0.59%
• 冷轧库存：上涨0.77%
• 中板库存：上涨3.77%
• MDI价格：山东地区上涨6.18%，华东地区上涨4.76%
• 玻璃现货价：下跌2.04%
• 水泥价格：17城市42.5袋水泥平均价下跌0.07%

中游制造

• 挖掘机销量：12月同比上涨56.44%
• 推土机销量：12月同比下跌11.88%
• 装载机销量：同比上涨9.99%
• 起重机销量：同比上涨37.27%
• 中型卡车销量：同比上涨63.71%
• 轻型卡车销量：同比下跌1.19%
• 微型卡车销量：同比下跌9.03%

航运业

• BDI指数：下跌17.13%
• SCFI综合指数：下跌0.56%
• 美西航线：下跌1.46%
• 欧洲航线：下跌0.43%

下游消费

• 房地产：十大城市商品房当周成交面积上涨16.63%
• 汽车：12月乘用车产销量同比上涨6.68%和7.32%，新能源汽车产销量同比上涨57.69%和51.83%
• 农业：仔猪价格上涨1.05%，生猪价格下跌0.96%，猪肉价格上涨1.03%
• 白羽肉毛鸡：价格下跌10.61%
• 玉米：价格上涨5.42%
• 棉花：价格下跌0.44%
• 山东蔬菜批发价格指数：下跌0.77%

风险提示

• 本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议。
• 报告数据来源为Wind、BakerHuges、KomatsuGlobal等，仅供参考。
• 投资者在使用报告时，应结合自身投资目的、财务状况和特定需求进行独立评估，并咨询相关专家意见。